上周中信国防军工指数涨跌幅 0.39%，位列 29 个一级板块涨 跌幅第 23 位。国防军工三级行业中，国防军工、兵器兵装、航空军工、航 天军工及其他军工均上涨，涨跌幅分别为 0.39%、1.20%、-0.89%、0.72% 及 0.87%。目前中信军工一级行业 PE 在 59X 左右。
第十三届全国人民代表大会第三次会议中提出中国 2020 年国防预算预计增长 6.6%，预算草案为 1.268 万亿元。相比于 2019 年 7.5%、2018 年 8.1% 的增幅，中国军费的增长幅度迎来了“两连降”。中国军费预算总额占国内生产总值的比重多年保持在 1.3%左右，远低于 2.6%的世界平均水平， 国民负担较小，可持续发展性强，我们预计我国军费在未来将继续保持稳定增长，军工行业确定性较强。
在军费构成中，装备费用占比自 2010 年 以来连续攀升，目前已成为军费预算中占比最大的部分，而武器装备的更新换代和现代化建设是装备费用的主要去向。受益于我国空军、海军加快 推进国防现代化进程，新型号不断列装批量生产，我国航空产业链尤其 是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。
建议关注中直股份（41.66 -0.90%，诊股）、航发动力（24.49 +0.33%，诊股）和中航沈飞（33.78 +0.33%，诊股）。同时，型号量产叠加自主化发展需求， 大幅增加军民两用半导体芯片行业弹性，尤其是部分 “卡脖子”军用芯 片有望成为芯片行业自主化发展的突破，成长性凸显。建议关注振华科技（22.31 +0.68%，诊股）、和而泰（14.44 +0.70%，诊股）。
美国东部时间 5 月 30 日，SpaceX 发射载人航天飞船，美国自 2011 年后重启载人航天发射。由于成本和风险，美国自 2011 年暂停航空飞机载人航天项目。此后，美国依靠俄罗斯的联盟飞船进行太空作业。然而，依靠俄罗斯也不算是理想的解决方案。2007 年，俄罗斯采用联盟火箭和联盟飞船为美国宇航局运送 1 位宇航员进入国际空间站，在太空等候 6 个月， 再使用该飞船的返回舱将宇航员送回地面，总报价为 2500 万美元。
至 2018年，报价已翻三倍到了 8000 万美元。随着经费缩减，NASA 已经越来越难承担联盟号火箭所需的资金。SpaceX 此次 DM-2 任务成功意味着美国载人航天可以不再受俄罗斯联盟号限制、商业载人航天将迈入新纪元、载人航天发射成本将会大幅降低。如今猎鹰 9 号发射一次需要 6200 万美元，如果用回收的火箭价格将降至 5000 万美元，远低于其他公司报价。NASA 如果选择 SpaceX 进行载人航天发射任务，目前费用已可以降到 5800 万 美元/次/人。
随着 SpaceX 成功完成首次商业载人航天任务，商业航天发展（14.36 -2.45%，诊股）未来可期。 SpaceX 此次成功载人航天发射将成本大幅降低，美国重回载人航天跑道。 我们预计，未来国家航天将进入新的赛道，商业价值将与研发速度和技术进步同样重要。成本控制或成为商业航天发展的一大关键。目前，各国政策倾斜、全球资本青睐、商业航天多个项目崛起，全球天基基础设施建设、 卫星互联网建设或迎来新一轮竞赛。而我国商业航天发展方兴未艾，已经成为除美国外第二位航空企业领导者。
2019 年全球除美国外有 79 家航空 初创企业收到投资，中国占其中 22 席，数目超 1/4。2019 年中国有 24 笔 交易，62 家投资者参与，投资了 3.14 亿美元，交易数目和投资者数量均约是 2018 年的两倍，也是除美国外其他国家所无法比拟的。因此，我们建议关注商业航天产业和卫星基础建设，如北斗系统产业链、卫星互联 网等概念，建议关注海格通信（12.55 +0.16%，诊股）。
投资建议：我们建议两条投资主线：第一，受益于我国空军、海军加快推 进国防现代化进程，新型号不断列装批量生产，我国航空产业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。建议关注中直股份、航发动力和中航沈飞。同时，型号量产叠加自主化发展需求，大幅增 加军民两用半导体芯片行业弹性，尤其是部分 “卡脖子”军用芯片有望成为芯片行业自主化发展的突破口，成长性凸显。建议关注振华科技、和而泰。第二，我国商业航天发展方兴未艾。“十三五”期间，我国出台了多项支持和鼓励商业航天发展的政策条例，极大地推动了我国商业航天产业 的发展。国家政策利好以及相关应用的驱动下，我国低轨卫星、北斗卫星 等近年来起步迅速并取得了巨大的进步，通导一体化、卫星互联网建设成绩斐然。
另外， 疫情以来，多家商业航天巨头经营困难，行业面临重新洗牌，我国卫星产业即将迎来战略发展期，包括北斗、低轨卫星在内的卫星产业链，从上游的元器件制造等，中游的终端设备到下游的运营等都会全面受益。 后续随着北斗系统的组网成功、运行成熟，以及商业卫星的各基础建设的落地，卫星产业有望迎来新一轮发展机遇。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
