2021年卤制品行业发展前景如何?
投资建议：绝味食品、煌上煌、周黑鸭三家卤制品企业处在不同发展阶段。
阶段：绝味效率驱动+管理赋能，煌上煌规模扩张+供应链完善，周黑鸭模式转型+管理改善，预计2021-2023年三家公司净利润复合增速均有望超过20%。推荐：绝味食品、煌上煌，给予增持评级。受益标的周黑鸭。
行业仍有扩张空间，品牌化推动集中度提升。通过动态展店测算、加盟商展店意愿两个维度判断，绝味(人口净流入城市)、煌上煌(空白区域/渠道)、周黑鸭(空白区域)仍有展店空间。根据渠道调研，加盟商平均利润率保持在15-20%，与其他品类加盟比，卤制品拥有投资少、回报稳、标准化等特性，加盟商体系仍较为稳固，加盟意愿积极。预计未来3年三家卤味龙头将加速展店或保持开店增速，其背后，1)是城镇化率驱动消费总额的提升，2)是需求侧改革带来的人均消费支出的增加，3)是品牌化以及信息/供应链技术进步推动行业集中度的提升，4)是龙头企业话语权与行业准入门槛巩固的诉求，而并非是表面的竞争加剧。
定位转化做大市场，加盟模式寻求自我突破。绝味/煌上煌/周黑鸭初始定位分别为休闲/餐桌/高端休闲。目前绝味、煌上煌均计划向对方的初始定位市场渗透，但方式或将有所不同，我们预计绝味将通过子品牌孵化方式向餐桌卤味进军，煌上煌则通过在空白市场的消费者教育进行对休闲卤味的定位融合。品牌连锁加盟模式的根基在于加盟商体系的稳定性，天花板在于品牌势能的延展性。参考连锁快餐企业发展路径，我们预计绝味/煌上煌/周黑鸭将通过子品牌孵化、品类扩张、产品结构升级等方式寻求自我突破。
组织焕新促活力，激励优化有动力。截至12月31日“大股东持计划” 已完成，我们预计公司近期将继续组织架构调整及新老梯队更迭的工作，为“美食生态圈”的二次启航奠定良好基础。煌上煌2017年由 “创二代”接班，组织调整激励优化带来业绩的快速增长，公司回购方案近期出台，预计新一轮股权激励在即，以配合企业未来三年快速扩张的需求。周黑鸭于2018年聘请外部职业经理人团队，均来自于知名国际快消品企业，拥有丰富的产业经验，公司于2018年斥资3亿港币回购2.74%股份计划用于员工股权激励计划——十年期滚动式股权激励方案。我们预计将助力公司向加盟商模式转型。
风险因素：疫情反复、食品安全风险、原材料价格剧烈波动风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
