江天化学打新收益怎么样？江天化学中1签能赚多少钱？

新股江天化学的申购时间是12月25日，股票代码是300927，上市地点是深圳证券交易所，发行价格是 13.39元/股，发行市盈率是20.94，参考行业市盈率29.85，江天化学中签号公布时间是在12月28日晚间或者12月29日早上。

目前来判断江天化学打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析江天化学的盈利能力；二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

江天化学经营成果分析

2017 年、2018 年、2019 年及 2020 年 1-6 月，公司实现营业收入分别为 49，593.51 万元、61，091.55 万元、49，999.72 万元及 21，104.07 万元，净利润分别为 4，030.10 万元、6，155.56 万元、5，373.63 万元及 2，998.97 万元。公司的利润来源主要为营业利润，营业外收支对公司的利润影响较小。

江天化学营业收入构成及变动分析

公司营业收入主要来源于多聚甲醛、甲醛、超高纯氯甲烷及均三嗪等核心产品的销售收入，报告期各期主营业务收入占比分别达到 99.89%、99.87%、99.65%及 99.72%，公司主营业务突出。

报告期各期，公司主营业务收入分别为 49，537.95 万元、61，013.15 万元、49，823.67 万元及 21，044.49 万元，公司主营业务收入波动的主要影响因素如下：

（1）供给侧改革及环保要求的提高，为公司带来新的发展机遇

自 2016 年国家环保部开始实施环保巡查，对化工行业内不能够按照环保要求生产的企业实施了关、停、限等严格的管理和处罚，推动了化工行业供给侧结构性改革，国家环保部和国家安监总局在全国范围内开展的环保督查和安全生产大检查工作已成为常态化。客户为保证原材料的供应，也纷纷向符合国家安全、环保条件的化工企业进行采购，化工行业供求关系发生了积极变化，部分细分行业和产品形成了新的竞争平衡状态和产业格局形势。化工行业内细分行业及产品的产能逐步向行业龙头聚集，供给侧改革带来的供需关系改善，带动公司销售量增长。

（2）下游产品的应用升级为公司创造新的利润增长点

伴随下游客户的技术进步及环保需求，公司主要产品逾受市场青睐。如酚醛树脂制造企业研发并使用多聚甲醛生产功能树脂技术替代传统液醛工艺，使得含酚、含醛工艺废水减少 70%，解决了酚醛树脂生产过程中产生难以处理的含酚、含醛废水问题，该类下游客户对多聚甲醛的需求逐渐增加。随着未来环保政策趋紧及环保处理成本的上升，以公司高浓度甲醛、多聚甲醛等产品作为化工原料具有排废较少、污水处理成本较低的技术特点，对传统低浓度甲醛产品的替代过程会不断加快。公司根据国家发展战略调整产品布局，集中发展在树脂、日化、香精香料、纺织物整理剂、电子化学品等方面的应用并积极开发该类下游高端客户。

（3）产品价格受原材料价格波动因素的影响

报告期内，公司的主要产品为多聚甲醛、甲醛、超高纯氯甲烷等，其主要原材料为甲醇。甲醇价格的波动直接影响公司产品的市场定价，受其影响，公司甲醛、多聚甲醛及超高纯氯甲烷的销售均价 2018 年上涨，2019 年及 2020 年上半年下降。

公司主营业务毛利率变动情况分析

2017 年、2018 年、2019 年及 2020 年 1-6 月，公司主营业务毛利率分别为 21.62%、 22.44%、24.87%及 29.16%。报告期内，公司主营业务综合毛利率保持稳中有升。

报告期内，公司甲醛销售毛利率分别为 12.00%、12.47%、15.80%及 13.21%，甲醛的毛利率水平保持基本稳定的态势。

我们可以根据前一个上市的创业板新股来推算，最近一个主板是上市的新股和江天化学接近的是特发信息（000070）和兆龙互联，两个一个发行价非常接近，一个发行总股数相近，并且发行价也比较接近，收益在16000到17000。