5月，国内外白糖走势再度分化。国际原糖在经历连续三个月下跌后，价格已处于历史低位，于5月初开始企稳上涨。虽然月中有所回调，但原糖价格仍稳定在10美分以上，加之印度、泰国主产国减产、原油价格反弹等利多因素提振，5月末原糖主力合约已经上涨至11美分附近。
国内白糖走势则弱于外盘。前期国际原糖下跌时，国内盘面表现相对坚挺，但在5月原糖上涨期间，碍于5月底我国免除了巴西配额外保护性征税，在未来进口成本大降的情况下，国内白糖并未启动反弹行情，09合约全月在4950-5150区间窄幅震荡。从跨品种价差来看，远月合约弱势运行，9-1价差5月最高点曾到达200以上，明显高于近6年同期水平。现货方面，国内现货价格仍相对坚挺，最低点也基本维持在国内生产成本5300-5400附近，基差也因此有所扩大，广西基差接近500元/吨。
后市展望
国际方面，原油上涨及巴西雷亚尔汇率反弹均从宏观面提振原糖价格，原糖底部已基本显现。远期来看，泰国、印度减产及欧盟净进口状态加深均是利多因素，时间会是多头的朋友。不过近期巴西、印度甚至泰国的出口量仍在增加，因此原糖短期反弹的持续性存疑，可能会多有反复，12美分附近或面临较大阻力。
国内方面，在取消对巴西的配额外保护性征税后，国内的进口成本端坍塌，配额外进口利润高企，对盘面构成较大压力，进口商在当前丰厚的进口利润面前可能会调整进口节奏，增加近期进口量，这在当下高库存且消费旺季尚未来临的时点，供应压力不可小觑，郑糖空头趋势或延续。
操作建议
操作上，09合约空单继续持有，目标位继续看至4800一线。跨期方面，91价差仍处于历史同期高位，空头可继续持有，目标位看至0附近。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
