股债双杀是什么意思？股债双杀的影响有哪些

股债双杀是什么意思?指债券和股票一起出现下跌的情况。

股债双杀的影响有哪些?

这种情况发生后股市债市在接下来的表现确会弱于平均水平。

如果简单地总结股债双杀之后的市场表现规律，有以下三点相似之处：第一，股债双杀的持续时间不会太长，之前的经验显示很难超过3个月;第二，股债双杀之后股票市场出现反弹的概率很高，但反弹的持续性不一定很好;第三，股债双杀之后股票反弹趋于结束的同时，债券市场出现一个比较有吸引力的上涨行情概率较大。

Data Talks数据显示，自股债双杀发生后，NYSE综合指数涨跌幅从1日到3个月基本为负。尤其是发生股债双杀的前几日市场表现会非常疲弱，股市只有2/7时间是上涨的，债券收益率则是在一个月内维持上升趋势，之后就会吐所有利润。

在股票市场中，这种走弱的趋势都可以在之前一些例子中找到蛛丝马迹。例如，1984年以前股债双杀22次中有18次出现了负回报。债券市场在1981年之前18次有17次出现负回报。

而自股市开启大牛市之门后，情况则相反，股票回报率并没有一直呈现为负。事实上，最近4次(2004年5月，2005年10月，2013年6月以及2016年10月)发生这种情况后，在随后的一周至一年间收益率均为正值。当然最近的例子要比50年前的情况更具有参考价值，毕竟市场所处周期与5，60年代也不同了。

综上，当股债同时处于3月新低时，这对股债双市无疑是个消极信号。至少，如果让这种趋势继续，股票和债券的投资者都会变得非常失望。此时小编建议投资者应该提早离场。

股债双杀的原因是什么？

一般来说，造成“股债双杀”会有两类原因：

第一类是经济进入了滞涨期;

第二类是政策的变化导致机构投资者非理性抛售。

我们先来分析第一类原因。

为什么滞涨期会引起“股债双杀”呢?我们分析过，滞涨期的定义是经济增长慢，同时通货膨胀率高。这被称作“经济的癌症”，因为这样的经济状况让央行所有的调控政策都带有“化疗”的特征。也就是说，央行的所有调控政策，都是杀敌一千，自损八百。

如果央行为了控制物价，收紧货币政策，虽然可以压低通货膨胀率，但是也会让本就羸弱的经济雪上加霜。如果央行为了刺激经济，放松货币政策，虽然可以拉动经济，但是也会为高涨的物价火上浇油。

在2010-2011年的时候，我们国家就曾经面临过滞涨期的窘境。2009年4万亿的经济刺激效应快速褪去之后，经济出现减速。同时，通货膨胀率突破了3%的警戒线，随后一路上涨到6%左右。央行当时的选择是放弃经济，控制物价，在2010年10月20日开始加息。前后一共加息5次，总共加息幅度为1.25个百分点。连续的加息让经济雪上加霜，经济增长率10%左右滑落到8%以下。不过好在通货膨胀也随之回落了，从6%回落到2%，重新回到警戒线以下。滞涨期就此结束。

我们还由此得出结论：一般来说在滞涨期，央行会优先控制物价，收紧货币政策。央行的行为会让股票投资者对经济的预期进一步悲观。同时，货币政策的收紧必然会带来债券市场的调整，由此造成“股债双杀”。从近期的宏观数据看，通货膨胀率并不高，因此我们完全可以排除近期的“股债双杀”是由滞涨期引起的这种可能。

近期“股债双杀”的元凶，其实是银行“去杠杆”造成的机构投资者非理性抛售。在股市里，银行的抛售行为除了产生了实实在在的卖出压力以外，还产生了恐慌情绪。这种恐慌情绪诱发了其他投资者，尤其是散户投资者的卖出股票行为，从而放大了对股市的负面影响。