7月24日，国投转债申购价值分析
数据显示，国投转债评级为AAA，发行规模为80亿元，初始转股价格为15.25元，正股前收盘价为15.71元。
公司是以证券业务为主的金融控股公司,核心资产是安信证券国投资本(600061.SH)是一家业务覆盖证券、信托、公募基金、期货等多个金融领域的上市金融控股公司,公司的核心资产是安信证券。分业务来看,2019年证券业务的收入(91.87亿元)占营业总收入(112.67亿元)的81.54%,信托业务的收入(15.65亿元)占营业总收入的13.89%。
2019年,公司的归母净利润为29.68亿元,同比增长76.69%。2020年7月21日,公司股票的市净率(LF)为1.6X,高于三年平均值(1.4X),市盈率(TTM)为26.6X,高于三年平均值(21.9X)。
纯债价值为87.74元,债底保护力度一般国投转债(110073.SH)发行规模为80.00亿元,按面值(100元)发行,发行期限为6年,六年的票面利率分别为0.2%、0.4%、0.6%、0.8%、1.5%和2.0%,到期赎回价为107.00元(含最后一期利息),对应的YTM为1.70%。债项信用等级为AAA(联合信用),按照2020年7月21日6年期AAA级中债企业债到期收益率(3.9668%)计算,纯债价值为87.74元,债底保护力度一般。
转股价值为98.43元,转股价格下修条件较为严格正股2020年7月21日收盘价为15.01元,初始转股价为15.25元,对应的转股价值为98.43元。如果以初始转股价全部转股,公司流通股本将增加5.25亿股,流通股本扩大12.57%,压力一般。该转债的转股价格下修条件为:1)转股价格下修条件为:存续期内,公司正股在任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的80%。
参考华安转债等7只可比券,预计上市价格中枢为115元我们选取满足以下几个条件的可转债进行比较:1)2020年7月21日转股价值在95至105元之间,2)债券余额大于5亿元,3)债项评级为AA+或AAA,4)正股年化波动率大于40%。华安转债等7只符合条件的可转债2020年7月21日的转股溢价率主要处于12%至21%的区间,中枢值为17%。我们预计国投转债的上市转股溢价率中枢为17%,上市价格中枢为115元。
预计中签率中枢为为0.04%,建议投资者积极申购综合来看,公司是以证券业务为主的金融控股公司,此次发行的可转债的纯债价值为87.74元,YTM为1.70%,债底保护力度一般,转股价值为98.43元,转股价格下修条件较为严格。我们预计国投转债的上市价格中枢为115元,中签率为0.04%,建议投资者积极申购。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
