端午节过后,尿素期货主力合约2009呈现探底回升走势。截至7月7日收盘,较节前低点上涨38点,涨幅达到2.4%。从现货价格走势看,地区分化明显:北方农业大省山东、河南、山西等因夏季追肥,成交转好,价格小幅拉涨10—20元/吨。东北、华南地区随着农业用肥逐渐结束,价格继续下跌10—20元/吨。内蒙古、新疆地区日产量上升,农业需求基本结束,外运压力加大,尿素价格下滑30—50元/吨。在现货市场面临供应压力较大的情况下,尿素期货上涨空间有限。
供给压力显现
2020年上半年,国内尿素供给较去年同期增加明显。数据显示,1—5月,国内尿素总产量合计为2254万吨,同比增加92万吨,增速高达5.3%。上半年没有新增产能投放,产量增加主要是因为日产量提升。据统计, 上半年日产量提升到14.7万吨,同比增加0.3万吨。下半年尿素产能将集中释放,预计日产量将达到17万吨,在需求没有明显提升的情况下,对尿素价格的压制作用明显。
需求逐步走弱
随着夏季用肥高峰期结束,7月农业需求逐步走弱,同时工业需求同样欠佳。从农业需求时间点来看,7月上中旬山东、河南等地仍有玉米追肥需求,而江苏、安徽等地水稻追肥到月底结束。至7月底,除了零星农作物用肥外,大田作物用肥期将过去,农业需求处在空档期。
从工业需求来看,复合肥厂将逐渐恢复生产,目前已有原料备肥需求。但是秋季备肥周期长,当前市场出货依旧缓慢,短期对尿素需求提升有限。三聚氰胺价格维持稳定,开工有所提升。截至7月2日,国内三聚氰胺企业开工负荷率57.39%,环比提升2.89个百分点,但是下游需求较差,开工难以进一步上升。此外,夏季天气炎热,板材行业将进入淡季。
出口不容乐观
今年以来,印度进行了三次招标,但由于招标价格过低,国内企业参与度有限,因此印度招标对于国内尿素出口提振作用不大。据海关总署统计,2020年前5个月累计出口尿素150万吨,低于去年同期的162万吨。其中,出口印度的数量下降18万吨。从季节性来看,下半年尿素出口有提升预期,但在中印出现军事摩擦、新冠肺炎疫情在印度快速蔓延的背景下,中国出口印度的数量将难以提升。目前油气价格相对偏低,相对中国煤头尿素,海外气头尿素更具有价格优势,下半年出口形势不容乐观。
综上所述,当前国内夏季尿素农业需求逐渐接近尾声,9月秋季用肥以低氮肥为主,只占全年农业需求的20%,对尿素需求提升有限。工业需求中的三聚氰胺、板材行业受终端消费影响较大,对尿素需求拉动相对有限。同时,三季度有新增产能投放,供应压力不减,尿素反弹空间将十分有限。操作上,逢高沽空为主。
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场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
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场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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