影视行业业绩恢复如何？影视潜力股有哪些？

随着疫情的逐步缓解，复工复产的加速，二、三季度多数受冲击的行业逐步恢复。

有分析人士指出，疫情影响节奏但不影响行业趋势，超跌后必然会有反弹，近期不少前期受疫情冲击的超跌行业出现回升，建议投资者在市场震荡中关注影视、旅游、民航等板块。

影视行业业绩恢复怎么样?

市场停摆对电影板块业绩构成明显压力，但随着7月20日影院的复工，第三季度影视行业业绩改善明显。银河证券分析师杨晓彤指出，2020年三季度影视行业营收及归母净利润显著改善，业绩回升为全年打下基础。影视行业现金流受疫情影响较大，主要体现在项目回款难方面。三季度，行业经营活动现金流净额继续改善实现9.38亿元，环比上升29%，行业投资活动现金流出增长明显。行业毛利率与净利率环比改善明显，行业平均毛利率回正2.29%。

从需求端来看，影院复工以来，经典复映影片、国产影片、进口影片接连上映，国内电影市场先后迎来“暑期档”的回暖、《八佰》的提振与“国庆档”的消费高峰，8-10月月度票房逐渐恢复正常水平。分析指出，在国内疫情不反复的情况下，2021年影视行业重新出发，目前约262部电影有待上映，优质国产片成为 2021 年票房保障，全年有望突破600亿票房，进一步打开国内电影市场空间。

杨晓彤表示，2021年8部国产片已定档大年初一，春节档有望引领影视行业拐点到来，市场空间有望随居民消费升级与内容消费需要进一步扩大，优质高口碑内容成为票房关键。建议关注内容制作龙头光线传媒。同时，疫情加速院线市场集中，经营管理能力优秀的院线龙头市占率提升明显，建议关注万达电影、横店影视。

潜力股精选

光线传媒(300251)打造动画增长点

公司根据电影行业不同阶段的发展趋势，先后在地推发行、喜剧/青春片内容赛道、多厂牌打造及互联网发行等领域打造了在电影内容制作发行领域的核心竞争力。此外，公司不断拓展业务边界，在剧集及艺人经纪艺人经纪领域均实现了突破，进一步完善公司内容产品矩阵，构筑了公司影视业务的基本盘。国泰君安证券指出，公司逐步打造了涵盖IP 内容获取、影视内容制作及下游衍生品开发在内的国产动画电影全产业链布局。《哪咤》成为爆款则验证了公司对内容质量的把控能力，随着以《姜子牙》、《深海》等为代表的后续动画产品逐步落地，公司有望打造新的核心增长点。

万达电影(002739)期待《唐探3》表现

公司三季度单季度归母净利润亏损环比收窄明显。国庆期间，随着影院加速复苏，多家头部影投的市占率不同程度回落，而公司在新影院建设、万达广场人流回暖以及会员活动多因素提振下，票房市占率同比提升至14.94%。广发证券指出，10月以来观影需求明显回暖，叠加非票业务恢复经营，四季度有望转盈。从半年维度来看，春节大档期叠加市占提升，万达票房有望实现低基数下的高增长，“唐探3”也会有效支撑上半年的业绩表现，影视和院线业务有望迎来双重拐点。此外，公司的定增项目正在顺利推进，落地后将有效缓解现金流压力，降低财务负担。

横店影视(603103)非票业务是增长点

公司是业内领先的民营院线及影投公司，深耕三四线城市下沉渠道。以单银幕产出衡量的经营效率，公司所属影院表现高出行业水平，尤其是在三四五线城市公司2012年至2019 年年均单银幕产出是行业的1.36、1.75 和1.76 倍。中金公司指出，公司在三四五线城市的影院经营效率更高，面临市场里中腰部影院数量丰富，或更受益于低线城市影院的加速整合，从而进一步扩大市场份额。公司2019年非票业务收入占比16%，较欧美成熟市场的25%-35%有一定距离，我们认为公司将持续受益于规模效应，多元化经营强化盈利能力，非票业务将成为增长点。

华策影视(300133)拐点效应明显

公司2020年继续以优质内容为核心，围绕全网剧、电影两大主业，构建新媒体、艺人经纪、整合营销、音乐、影城五大生态业务，促进各业务板块协同发展。公司拟募集资金总额不超过22亿元，由于影视剧投资制作项目存在前期投入较大、回款周期较长等特点，定增有助于满足公司发展资金需求，提升竞争力。天风证券指出，随着2020年新开剧收入与成本重新匹配，公司项目生产节奏及利润率有望恢复正常水平，并看到业绩拐点。公司全年预计新拍项目17部，根据影视剧拍摄节奏，随着新剧在下半年陆续完成拍摄，拐点效应有望看到更明显体现。