假期间伦铜在40日均线处遇到支撑后反弹，但反弹力度不强，价格并没有超过前期高点。我们认为，铜矿和废铜供应紧张，支撑短期铜价，但消费向下的大逻辑尚未发生改变，铜价中期大概率回落。
供应端扰动支撑短期价格
原料供应紧张向冶炼厂传导的预期较强。原料供应的扰动主要分为铜精矿供应和废铜供应的扰动，当前铜矿供应端的扰动有增强的趋势。受疫情的影响，嘉能可、MMG、Freeport、Vale旗下铜矿山均有减产的行为，粗略估计，影响铜精矿产量含铜量超10万吨。同时，秘鲁铜矿重启存在不确定性，虽然秘鲁政府希望重启经济，取消运输限制，但矿山确诊病例增加，为铜矿恢复供应蒙上阴影。即便秘鲁铜矿恢复运输，但运输至中国至少要一个月，短期铜矿供应紧张的格局暂不会改变。受此影响，铜精矿现货加工费TC下降5美元/吨，至53美元/吨，冶炼厂平均亏损扩大至700元/吨。国内部分冶炼厂陆续将检修计划向前调整，以缓解原料供应压力，预计5月国内铜产量不会出现明显上升，甚至存在回落的可能。同时，废铜供应紧张情况依然严峻，精废价差持续低于合理水平，主要因国内废铜持货商捂货不出，且东南亚和欧洲废铜进口受阻。
海外消费下滑或拖累中期价格
欧美4月制造业PMI全线下挫。美国制造业陷入深度衰退，4月Markit制造业终值36.1，创11年新低。虽然特朗普政府已经宣布三阶段复工指引，但复工存在较大争议，且复工权力掌握在州政府手中，复工进程较为缓慢，预计整个二季度美国制造业将处于下行趋势。欧洲经济基本停滞，企业停摆。欧元区4月制造业PMI终值33.4，延续下降趋势，创23年来新低，其中德国和法国制造业情况较为严峻。虽然欧洲多国疫情有所好转，但复工情况依然较差，很难有力带动制造业恢复。
中国制造业复苏，但需求弱于供给。4月制造业PMI为50.8，仍处于扩张区间，表明制造业继续改善，但较3月下降1.2个百分点，其扩张力度有所减弱。中国政府逆周期调节力度加强，4月社融增速继续保持高增长，专项债继续发力，基建托底投资，支撑了国内部分消费。但是，制造业供需缺口(新订单-生产)从3月的-2.1下降至4月的-3.5，表明需求复苏程度弱于供给端，或限制未来制造业扩张。海外需求萎缩，新增订单减少拖累中国制造业。4月新出口订单PMI为33.5，较3月下降12.9个百分点。根据对欧美复工情况的判断，5—6月中国外需将继续处于低位，影响中国制造业复苏。
从库存的角度看，国内铜库存已经连续7周下降，保税区库存降幅也较为明显，显示国内企业存在一定的逢低补库行为。根据我们的供需平衡表，铜库存在5月依然有小幅缺口，但6—7月将转为过剩状态，库存将恢复增长。
综合来看，供应端萎缩预期支撑短期铜价，但中期海外消费下行将拖累价格回落。技术上，伦铜虽然处于反弹的趋势，但是中长期均线依然处于下降趋势，后期铜价大概率下破5000美元/吨。我们建议投资者短期做多要谨慎，严格止盈和止损，中期依然以空头思路为主。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
