家电行业现状分析：格力中期净利大降小熊预增1倍 空调行情或不容乐观

家电行业现状分析：格力中期净利大降小熊预增1倍 空调行情或不容乐观

格力电器（000651.SZ）7月14日晚间披露上半年业绩预告。虽然空调市场上半年行情低迷早在预期之中，但格力电器可能超过50%的净利润下滑，依然有些出乎意料。在此之前，小熊电器（002959.SZ）披露的数据则显示，公司中期盈利有望实现超过1倍的增长。

家电行业的“冰火之歌”正式奏响。相关分析认为，消费升级、个性化产品仍将为小家电、智能电视等品类带来增量需求。但在行业进入存量市场的大前提下，如何提振市场，空调行业或许还得想想办法。

家电奏响“冰火之歌”

据了解，因为居家需求不同，以娱乐为主的黑电总体上比白电的行情要好，而小家电则俨然成了行业的“销量担当”。

这在小熊电器和格力电器的财务数据上得到了集中体现。7月14日晚间，格力电器披露中期业绩预告，公司预计上半年净利润将大幅下降48%-54%，而小熊电器的业绩预告则显示，公司上半年盈利有望实现80%-110%的增长。对于业绩出现分化的原因，格力电器表示，疫情期间，空调行业终端市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱，导致公司收入、利润较上年同期明显下降。小熊电器则透露，上半年，公司销售收入同比增长约45%；公司毛利率同比有所上升。

空调行情或不容乐观

根据多家市调机构的统计，上半年的家电市场还呈现出线下弱、线上强的局面。如奥维云网统计显示，前5月，全渠道空调线下零售额下滑了41.27%，但线上仅下滑22.6%。小家电则更为依赖线上，同期，电饭煲线上销售额同比增长9.08%，线下则下滑40.41%；豆浆机线上增长了13.13%，线下却大幅下滑61.74%。

年轻化、个性化的小家电对该领域整体销售的带动十分明显，而这部分消费群体更习惯于网购，小家电线上销售火爆的原因也就不难理解了。而作为格力电器的掌门人，董明珠二季度开始在直播间频频亮相，并高调对外公布销售业绩，其“用意”更无需赘言。

作为各自细分领域的代表，格力电器和小熊电器的“冰火之歌”折射出，家电行业的“上半场”行情分化明显，但透过原因分析，或许不难对其下半年的市场趋势作出预判。

前述小家电的销售代表指出，疫情确实是不可持续因素。如果疫情不出现反弹，小家电的下半年很难持续这种行情。“不过，也不会差到哪里去，尤其是一些个性化的产品，非常契合新兴群体对提高生活质量的要求，这部分的增量还是存在的，”他表示。

更大尺寸、更清晰、更智能的电视产品，仍将持续带来增量需求，这是有消费升级催生的。与此同时，虽然面板价格有所回升，但电视厂商的成本仍处于低位，这将保证厂商可观的利润空间，一位电视产业链公司负责人表示。

空调或许依然是个“老大难”问题。有统计显示，格力电器二季度销售下滑幅度虽有所收窄，但复苏的“力度”却明显逊于其它品类。多家券商研报亦认为，在接连的直播带货、促销及价格战助力下，空调销售得以复苏，但无法从根本上提振市场需求。

多位行业观察人士曾在接受采访时认为，在空调进入存量市场的前提下，如何创造新需求才是提振市场的关键之道，而过度的促销、价格战只会削弱行业整体的盈利能力。