乳业市场分析：上游奶源瓜分殆尽 乳业巨头储备“粮草”亮剑低温奶

近日，“乳业双雄”上有动作频频。十天之内，伊利（600887.SH）和蒙牛（2319.HK）两家头部乳企接连对上游企业出手。

先是蒙牛成为中国圣牧（01432.HK）单一最大股东，其后伊利认购中地乳业。

在业内看来，两家头部乳企连续动作，掀起一轮争抢上游奶源的高潮。随着上游奶源瓜分殆尽，这也意味着国内供应链上游奶源的争夺即将告一段落。另一方面，也可能企业响应经济内循环战略有关，因此出手较为密集。但更重要的是，伊利、蒙牛这两家体量接近千亿的乳企，在奶源争夺战后，很可能为新一轮行业竞争做准备！

“在中国常温奶经历了十多年的高速发展之后，增速已经明显放缓，下一步乳业竞争焦点将聚焦在低温奶市场，随着冷链物流、牧场布局、消费者教育均达到了较高水平，低温奶已经具备了爆发的基础，所谓‘兵马未动、粮草先行’，在两大巨头参与低温奶大战前，必须先屯足粮草，而这个粮草就是上游奶源。”一位乳业人士表示。

轮番抢奶源，上游资源瓜分殆尽

7月28日传出消息，蒙牛溢价37%增持中国圣牧，成为后者单一最大股东。

紧接着，8月3日，伊利官宣，其全资公司香港金港商贸控股有限公司（以下简称金港控股）拟以约2.03亿港元的价格，认购中国中地乳业控股有限公司（以下简称：中地乳业）定向增发股票，认购数量约4.33亿股。

认购完成后，金港控股将持有中地乳业16.6%的股份，位列后者第二大股东。

从官方资料来看，蒙牛增持的中国圣牧是中国最大的有机原奶基地，而中土乳业的主营业务也是牧场经营业务。

对于上述动作，伊利和蒙牛的官方公告也几近一致的提出了“奶源布局、原料奶供应、公司战略”等词。

乳业专家宋亮指出，未来如伊利蒙牛千亿级别企业的竞争是全方位的，特别是供应链体系的竞争，如奶源的竞争，通过并购的方式获得奶源，能够进一步保证奶源的质量和数量，并有效的降低成本。

“由于国外形势的不确定性，再加上响应国家 ‘经济内循环’的战略，出于这方面考量，伊利蒙牛接连出手，以保障未来5-10年内奶源供应。”宋亮称。

从整个行业来看，目前国内的优质奶源基本被瓜分，龙头企业的奶源争夺已经接近尾声，以上市的大型奶牛养殖企业为例，现代牧业、中国圣牧已成为蒙牛的囊中之物，且蒙牛还投资了富源牧业，赛科星、中地乳业则被伊利收编，只剩黑龙江和新疆地区还有一些大牧场如辉山乳业等在独立运营。

北京市工商联副主席、北京志起未来咨询集团创始人李志起表示，大概国内的六成优质奶源已尽入伊利蒙牛彀中，“圈地运动”结束，行业格局基本奠定，头部乳业对上游争夺要告一段落了。

储备“粮草”，亮剑低温奶

2020年是伊利蒙牛千亿目标的收官之年。

从去年的业绩来看，2019年伊利完成了900多亿元营收，千亿目标近在咫尺；蒙牛2019年营业收入为790亿，尚有一段距离。

虽然今年的新冠疫情为两家乳企的业绩又带来一丝悬念，如无太大意外，两家乳企在今明年将踏上双千亿门槛，那么头部乳企的未来竞争将走向哪一步呢？

从企业纵向发展角度来看，低温鲜奶将成为两个乳业巨头布局的重点领域。

公开信息显示，目前除光明、完达山、新希望、卫岗等传统企业外，伊利、蒙牛、君乐宝等都已经在此领域推出自己的产品。

宋亮指出，低温奶行业已经刺刀见红，开始了军备竞赛。随着伊利、蒙牛两大巨头的进入，未来5-10年巴氏奶市场格局会被改写。

此外，从行业发展的角度来看，未来综合性食品企业可能会成为乳品头部企业的发展方向。

今年7月31日，伊利执行总裁张剑秋在采访中曾对媒体表示，“2020年完成‘五强千亿’目标后，公司定出新的目标，2030年超越雀巢，成为全球乳业第一。”

李起志认为，下一步单一的乳品龙头企业将向综合性的食品饮料巨头发展。伊利蒙牛近年积累的品牌资源、销售网络和庞大的市场占有率决定了，企业不能停留在单一的乳品行业，而要跨界破界。这既出于对业绩持续增长的需求，也是对资源最好的利用，更多的产品承载才能提高效率、降低成本，未来伊利蒙牛将与国内外食品饮料巨头同台竞技。