2019年我国大豆总进口量约8845.84万吨，与2018年基本持平;其中自美国、巴西、阿根廷进口量分别占进口总量的19.09%、65.20%、9.94%，2018年则分别为18.90%、75.06%、1.66%。2020年第一季度，我国进口大豆1779.21万吨，较上一年度同期上升6.23%，略低于2018年。3月我国大豆进口量为427.78万吨，较2月下降139.82万吨，同比下滑63.83万吨，为近5年来同期最低。
第一季度我国总进口量相对充足，南美进口量稳定，处历史同期高位。美豆进口情况较去年有所好转，但巴西大豆抢占大部分中国市场已成事实，短期内我国大豆进口结构较难回到贸易摩擦前。如无港口停工或其他意外情况，5、6月将有大批大豆集中到港，预计二季度大豆供给将较为宽松。
开机及压榨
5月8日，巴西、阿根廷大豆盘面榨利在336元/吨、191元/吨;美湾、美西大豆盘面榨利分别为181元/吨、197元/吨。近期进口大豆盘面榨利普遍较为良好，南美贴水下降叠加雷亚尔贬值使得巴西大豆榨利居高不下，美豆榨利由负为正直逼阿根廷大豆则受益于关税豁免。
天下粮仓数据显示，截至5月8日，全国油厂开机率约为50.39%，已接近节前57%开机水平，且高于2015—2019年同期平均开机率49.4%。当周全国大豆压榨量约为174.95万吨，同比上升4.69%;2020年累计大豆压榨量约2870.8万吨，较去年同期2803.17万吨持平略增。
5月3日当周，国内大豆库存约为426.25万吨，较前一周有所上升，低于去年同期526.2万吨及五年平均水平548.85万吨;国内豆粕库存约为18.55万吨，较前一周继续回升，但仍低于去年同期68.45万吨及五年平均80.28万吨。当前我国大豆及豆粕库存均处于历史低位，但随着近期开机率提高，已略有止跌回升趋势。
消费
农业部3月表示主要生产指标稳定向好，据对全国16万家年出栏500头以上规模猪场监测，2月份新生仔猪数量首次环比增长，2、3月份环比增幅分别为3.4%、7.3%。此外，3月份能繁母猪存栏环比增长2.8%，增速较1、2月的1.2%、1.7%有所加快，实现了连续5个月环比增长。
目前全国外三元、土杂猪价格已较去年年底峰值出现回落，但养殖利润仍居历史高位水平，截至5月8日，自繁自养生猪、外购仔猪生猪养殖头均利润分别为2316.74、743.29元。此外，近期仔猪价格大幅走高，截至5月8日全国仔猪价格为132.23元/公斤，同比上涨152.11%。尽管此前受猪瘟影响生猪产业缺口较大，但目前已有积极恢复迹象，仍旧高企的养殖利润对农户养殖积极性存在一定利好。
而近日鸡蛋价格回落明显，蛋禽养殖利润随之跳水。截至5月8日，鸡蛋全国现货价格为2.55元/斤，已处近年来同期相对低位;蛋鸡养殖利润约为-28.2元/羽，去年同期盈利约为46.04元/羽;肉鸡养殖利润为0.27元/羽，去年同期盈利约为3.25元/羽。
2019年9—11月蛋鸡养殖利润走高，养殖户补栏情绪高涨，因此在产蛋鸡存栏量目前位于相对高位，对当前豆粕消费存在一定支撑。但蛋肉禽养殖利润持续下跌，养殖户淘鸡意愿提高，预计后续对豆粕消费提振有限。此外，2月四川和湖南发生局部禽流感，但目前未有扩大消息，后续继续关注，不排除意外扩散的可能性。
预计短期内下游豆粕消费端较难产生强烈刺激作用。
总结
4月豆粕大幅走低后维持振荡态势，截至5月8日主力M2009合约报收2750元/吨。
此前市场对疫情阻碍大豆进口有所忧虑，但目前来看近期我国大豆供给相对宽松。我国以南美大豆进口为主局面暂未改变，未来两个月内预计南美大豆到港数量颇大，对豆粕价格形成压力。继续关注美豆种植生长情况及全球疫情发展或对供给造成的影响。
国内方面，近期油厂开机情况良好，国内大豆、豆粕库存已有低位回升态势。南美贴水下降加之雷亚尔贬值致使巴西大豆榨利居高，美豆榨利得利于关税豁免已逼近阿根廷大豆。但豆油仍在较低位置徘徊，5月8日Y2009合约报收5370元/吨，低迷的豆油价格或继续对豆粕价格有所支撑。
下游方面，生猪行业已有好转迹象，养殖户补栏积极性较强，但恢复仍需时日，目前蛋鸡存栏量较高，对当前豆粕消费存在一定支撑。但蛋肉禽养殖利润持续下跌，养殖户淘鸡意愿提高，预计后续对豆粕消费提振有限。预计短期内下游豆粕消费端较难产生强烈刺激作用。
总体而言，短期内豆粕供给承压，预计豆粕价格以振荡为主;中期来看，不排除天气、疫情等意外情况导致豆粕价格上行的可能性，豆粕大概率易涨难跌。
期权策略分析
结合以上基本面情况分析，考虑在搭建牛市价差组合的基础上，在下方同时卖出虚值看跌期权，即买入一份平值看涨期权，卖出一份虚值看涨期权的同时，再卖出一份虚值看跌期权。
综合考虑流动性、收益效果及到期风险等因素，采用主力合约M2009对应期权合约进行头寸构建，计划持有至期权到期。
以5月8日日内成交均价为例进行测算，标的M2009价格为2754元/吨，买入1手M2009C2750权利金106.8元/吨，卖出1手M2009C2900权利金70.7元/吨，同时再卖出1手M2009P2600权利金36.7元/吨，构建策略组合，建仓时产生权利金净收入0.6元/吨。
该策略适用于预计标的小幅上涨的情况，且持有时间越长，策略收益效果越好，短期内标的在原地振荡情况乃至小幅下跌情况下，亦保留了一定的安全空间。
如策略组合持有期间出现恶劣天气、疫情恶化导致港口停工等可能导致行情意外大幅上涨的新消息，当标的突破上方2900元/吨时，考虑提前离场或调整策略。
策略风险点在于下方裸露的风险敞口，标的价格大幅下跌时将造成一定损失。结合对基本面判断，在持有一周时间内将下方止损点设置在2600元/吨。如市场出现新消息或导致标的价格突破看跌期权行权价格，考虑平仓止损或调整策略。随着策略组合持有期权越长，可适当下调止损点，防止标的短暂触碰止损点后回归导致策略过早离场。
在此基础上，预计每套策略运行期间最大资金占用约为5000元，最大持有期收益率约为30.07%。
此外，该策略组合开仓及平仓时均需警惕期权瘸腿风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
