摘要：
1、国内产区全面开割继续推迟，胶水产出有限。
2、受到五一放假影响，5月轮胎开工率环比下降。
3、4月轮胎出口大幅下滑。
4、5月青岛库存增幅放缓。
供给：
1、泰国原料小幅上涨，胶水月环比涨3.1泰铢至42.3泰铢/公斤，杯胶涨1.9泰铢至29泰铢/公斤。国内产区全面开割继续推迟，胶水产出有限，云南胶水价格9200元/吨，海南胶水价格12000元/吨。
2、2020年4月份，中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计39.21万吨，环比减少19.11%，同比减少9.66%。2020年1-4月份，中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计171.69万吨，同比去年同期增加0.56%。
需求：
1、五一工厂放假拖累轮胎开工率环比下滑。卓创资讯监测数据显示本月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷为61.88%，较上月开工下滑0.58个百分点;较去年同期下滑11.58个百分点。半钢轮胎生产企业月均开工负荷为53.19%，较上月下滑5.54个百分点，与去年同期相比下滑17.65个百分点。
2、四月份全钢胎出口20.46万吨，环比下降37.17%，同比下降31.47%，1-4月份累计出口90.6万吨，累计同比下滑14.91%。四月份半钢胎出口9.8万吨，环比下降50.3%，同比下降43.55%。1-4月份累计出口56.52万吨，累计同比下滑13.76%。
库存：
1、据隆众资讯统计，截止5月22日，青岛保税区库存14.39万吨，月环比降1.47万吨;区外库存64.39万吨，增1.65万吨;合计库存78.78万吨，增0.18万吨。
2、截止05-29，天胶仓单23.26万吨，月环比下降2870吨。交易所总库存23.84万吨，月环比下降1220吨。截止05-29，20号胶仓单6.74万吨，月环比下降3225吨。交易所总库存6.85万吨，月环比下降8165吨。
观点：
5月天胶盘面呈现温和反弹走势，沪胶主力09合约最高反弹至10500元/吨，整体围绕10250元/吨一线窄幅震荡。整体来看，尽管国内产区全面开割再度推迟，但国外主产区产量将呈现季节性回升，国内港口库存处于高位，需求端轮胎开工率维持低位。但当前轮胎出口略有起色，港口库存有见顶迹象，预计6月底部偏强震荡为主。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
