通用电梯打新收益预测分析 通用电梯上市后能赚多少钱

新股通用电梯的申购时间是1月11日，股票代码是300931，上市地点是深圳证券交易所创业板，发行价格是4.31元/股，股票市盈率是17.37，参考行业市盈率36.35，通用电梯中签号公布时间是在1月12日下午或者1月13日早上。

目前来判断通用电梯打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析通用电梯的盈利能力；二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

发行人主营业务经营情况

通用电梯主要从事电梯、自动扶梯、自动人行道的产品研发、设计、制造、销售、安装、改造及维保业务，为各类建筑的电梯配置提供系统性的解决方案及全面的更新改造方案，是一家集电梯研发、制造、销售、安装及服务为一体的科技型生产企业。

经过多年的技术研发、生产工艺革新，公司产品的优良品质获得了市场的广泛认可，产品线覆盖乘客电梯、观光电梯、医用电梯、家用电梯、载货电梯、汽车电梯、既有建筑加装电梯、自动扶梯、自动人行道等各系列电梯。凭借优良的品质及专业化的服务，发行人承接了一系列政府机构、企事业单位、机场高铁站、大型地产项目及地标性建筑的电梯项目。

发行人作为高新技术企业、科技型企业和创新型企业，在电梯行业深耕多年，通过不断加大投入提升技术研发能力，依托优质的产品和快速响应的综合服务能力，发行人在业内树立了良好的口碑。

公司主营业务收入主要来自于电梯、扶梯及自动人行道的销售，报告期内公司主营业务收入占营业收入的比例均超过99%，主营业务突出；其他业务收入主要系废料销售收入，金额及占比较少。

2018年公司主营业务收入较2017年增加了8，881.98万元，增幅为22.79%。

根据电梯协会统计，2018年全国电梯产量较上年增长5.33%。2018年公司主营业务收入增长超过行业水平，主要系2018年公司多个大型负安装义务的项目通过质检部门验收确认收入。2019年公司主营业务收入较2018年减少2，292.66万元，减幅为4.79%，主要系2019年扶梯及自动人行道产品销售收入较2018年减少2，306.89万元。

随着公司营销服务网络不断扩大，目前公司国内市场已经覆盖了我国大部分省份，在各区域均有稳定的直销客户以及优质的经销商；国外市场已在中东、东南亚及非洲等市场建立了良好的合作网络。营销服务网络的扩大有效保证了公司能持续获得新订单，从而使得主营业务收入保持在较高的水平。同时，报告期公司加大政府项目开发力度，积极参与政府大型招投标项目，并多次在大型项目中中标，报告期内公司在手订单数量持续保持增长。截至2020年3月末，公司在手电梯、扶梯及自动人行道订单合计5，636台。

2020年度经营业绩预测情况

目前国内新冠疫情已得到有效控制，对公司经营业绩的不利影响将逐步消除。根据公司初步测算，2020年度公司营业收入预计为44，586.22万元，较上年下降2.22%；2020年度净利润预计为6，154.32万元，较上年下降0.97%；2020年度扣除非经常性损益后的净利润为6，135.79万元，较上年增长2.96%。

一、未来影响公司盈利和财务状况的主要因素

未来影响公司盈利和财务状况的因素主要包含行业发展、市场格局、产品特点和业务模式等，具体如下

（一）行业发展

公司是国内电梯行业技术领先、规模较大的企业之一，公司收入主要来源于电梯、扶梯及自动人行道的销售收入。电梯行业的下游是房地产、城市基础设施建设等行业，从历史经验来看，房地产、城市基础设施建设等固定资产投资与宏观经济走势密切相关。

电梯行业的市场发展状况系影响公司营业收入的主要因素，而宏观经济发展状况、房地产调控政策、城镇棚户区、城中村和危房改造工程政策、公共建筑设施、老旧电梯改造更新政策等因素均会对电梯行业发展状况造成影响。

（二）市场竞争格局

截至目前，世界上知名品牌电梯企业均在国内建立了独资或合资企业，我国已成为全球电梯行业竞争的主要市场。我国电梯行业集中度较高，以奥的斯、三菱、通力为代表的外资品牌技术成熟，资金雄厚，在国内自主品牌尚未形成竞争力之时，随着改革开放后我国经济的快速发展，迅速占领了市场，处于我国电梯行业的第一梯队，占据了国内一半以上的市场份额。

内资电梯品牌经过多年的发展，研发能力、生产技术能力和质量管理体系水平都有了很大的提升，与外资品牌在技术上的差距逐渐缩小，竞争力逐渐增强，不仅得到国内客户的广泛认可，并不断中标国外项目，但市场份额与第一梯队的外资品牌差距仍然较大，国内电梯市场的自主品牌成长空间巨大。

（三）产品特点与业务模式

经过多年的技术研发、生产工艺革新，公司产品的优良品质获得了市场的广泛认可，产品线覆盖乘客电梯、观光电梯、医用电梯、家用电梯、载货电梯、汽车电梯、既有建筑加装电梯、自动扶梯、自动人行道等各系列电梯。

公司经营模式分为直销模式和经销模式。直销模式下，公司与客户直接签署产品销售合同并销售电梯产品；经销模式下，公司与经销商签署产品销售合同，并与经销商进行销售货款的结算。2017年至2019年，发行人在经销模式下形成的业务收入占主营业务收入的比例为39.38%、36.12%和46.03%，经销商销售模式是发行人产品销售的重要方式之一，稳定、优质的经销商是否与公司持续开展合作会影响公司的盈利能力。

未来公司将持续加大营销投入，在现有营销网络基础上通过新建扩建分公司及营销服务中心，引进营销人才，壮大营销网络和营销队伍，建立起适应公司未来发展和满足客户日益增长需求的营销维保服务体系，在充分维护好现有优质经销商的同时，不断开拓新的客户资源，进而提高公司市场占有率及综合盈利能力。

通用电梯的发行股数为6004万股，网上发行量是1711.1万股，发行价格是4.31元/股，发行市盈率是17.37，行业市盈率为36.35。

我们可以根据前一个发行量与之相近上市的创业板新股来推算，最近一个创业板上市的新股和通用电梯发行量接近的是中伟股份（300919），发行价格是24.60元/股，市盈率是115.56，行业市盈率是51.63，这一股票打新收益是32140元，首日上涨261.30%，因此通用电梯的打新收益可以参考这一股票。

影响打新收益率的因素主要包括配售比例（即中签率）、新股涨幅和融资规模。因此对于通用电梯打新收益率使用的和其在发行量较为相似的个股中伟股份。最近在上市的几个新股上涨幅度都不错，因此到了通用电梯上市的时候要注意一下。