10月15日金龙鱼上市高开90.51% 公司总市值高达2300多亿

今日，金龙鱼正式登陆创业板，高开90.51%，报48.96元。开盘后略微上涨至48.99元，随后盘中持续下挫，最低价达39.51元，盘中振幅高达36.89%。创下39.51元的低点后，股价恢复涨势，股价振荡回升。截止发稿,金龙鱼股价为45.09元，涨幅75.45%，盘面成交金额超69亿，公司总市值高达2300多亿。

据悉,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(以下简称：“金龙鱼”)IPO募集资金金额高达138.7亿元，创下创业板有史以来融资金额最大记录,其发行新股占发行后总股本的比例为10%。

招股书显示，2017-2019年，金龙鱼营收分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元。归母净利润分别为50.01亿元、51.28亿元和54.08亿元。并且预计2020年前三季度营收在1310亿元至1370亿元之间，归属于上市公司股东的净利润40亿元至46亿元，同比增长约15%至30%。

1、市占率第一

益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(以下简称“金龙鱼”)是国内最大的农产品和食品加工企业之一，主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品。金龙鱼是世界500强公司丰益国际旗下著名粮油品牌，发展28年，累计销售小包装食用油52亿瓶。

其中，厨房食品在公司营收中占比达60%，日常所见的小包装食用油、大米、面粉、挂面等产品均属于公司厨房产品。根据尼尔森数据，按销售量统计，2017-2019年公司在小包装食用植物油、包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一。此外，公司在饲料原料、油脂科技行业市场占有率排名靠前。

值得一提的是，金龙鱼食用植物调和油”中所称的“脂肪酸均衡1:1:1，据悉，这个比例是人体的脂肪酸摄入的最佳比例。根据金龙鱼官方数据，金龙鱼食用油占整体行业比重约为21%。由此估计非品牌油和散装油依旧占据一定市场份额，尤其在餐饮渠道。而公司在家庭端小包装食用油市场市占率也同样领先，前三分别为金龙鱼、福临门和鲁花，2019年三者的市占率为38.4%、12.5%和11.2%，CR3市占率在60%以上。

招股书显示，本次募资主要用于投资和建设青岛、昆明、潮州等地的加工公司，所投资的项目均围绕主营业务厨房食品开展，包括食用油、大米、面粉、调味品等领域，目的是扩充产能。截至2019年12月31日，公司在全国24个省、自治区、直辖市拥有65个已投产生产基地，并计划在齐齐哈尔、温州、太原、兰州、合肥、青岛等地新建多个生产基地。因此，上市之后龙头的地位将会更加稳固。

2、未来竞争优势如何保持?

根据金龙鱼上市网上路演称：金龙鱼未来竞争优势如何保持，主要从以下几个方面来看：

1)在厨房食品领域居于绝对龙头地位，小包装米面油市场占有率稳居第一，但是在米面油的生产加工全国占比方面，还处于较低的水平，有很大的提升空间。

2)品牌优势明显，溢价能力高，品牌定位覆盖低中高，有综合性和专业性品牌，具有不断嫁接新产品、新品类的能力。

3)生产基地布局合理，成本控制能力强。三十年来建成65个生产基地，主要靠近产地、销区、沿海，规模经济优势显著，庞大的生产网络布局和多个综合性企业群，这个模式竞争对手难以复制。

4)渠道网络布局多元，客户关系长期稳定。在传统渠道，公司有零售、餐饮、食品工业、和专门的烘焙渠道，在全国有超过1万人的销售队伍，和超过4,400家的经销商数量。同时，公司也在积极探索新零售模式。2019年公司第一大客户即为代表，公司的许多客户为国内外知名企业集团，如沃尔玛，百胜，雀巢，宝洁等，长期稳定互信的战略合作关系亦难以短时间赶超。