2021全球货币政策收紧还是宽松?各国经济政策预测

2021-12-28 16:16:00
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超宽松货币短期难退出

2020年突如其来的新冠疫情对全球经济和资本市场带来史无前例的巨大冲击,而各国政府在货币和财政政策方面的快速有效应对避免了经济陷入持久衰退。

中信证券认为,若拜登上台,其首要任务将是加强疫情防控和出台短期的财政刺激措施。在国会两党分治的假设情景下,预计2021年初美国新财政刺激的规模可能在0.5-1.5万亿美元间;明年中期可能推出的基建和新能源计划预计规模低于拜登议案提到的四年2万亿美元,而针对企业和高收入个人加税可能难以在2021年推出。预计美联储资产负债表的扩张将至少延续至2021年中期,货币政策的边际收紧最早可能出现在2022年。

考虑到明年中期美国经济和通胀回升的力度,需要关注明年下半年美联储资产负债表的扩张速率是否会由此前的稳步上行趋稳,而资产负债表的这一边际变化并不意味着货币政策转向紧缩。预计欧央行明年PEPP的购买规模将提升至1.5万亿欧元左右,并延长资产购买期限至2021年12月。

华泰证券分析认为,各大央行的超宽松货币政策短期均难以退出。我们预计美联储将在较长时间内保持基准利率在低位,会更加注重提振劳动力市场、而对通胀的容忍度有所提高。联储的扩表规模/速率与财政刺激力度负相关,取决于国会与联储的博弈。


欧洲方面,该机构认为考虑到欧元区经济运行、财政 协同、抗疫应对、区域治理等方面都面临更多的问题,即便在2017-2019年内外部经济环境相对较好时、也未能实现升息和资产负债表正常化。2021年欧央行也将继续维持当前的超宽松货币政策,但货币政策也难以独立扛起经济复苏的大旗。

2020年以来,为了应对经济增速放缓,全球央妈纷纷加入降息大潮。作为全球央行的风向标,美联储在2020年3月紧急降息两次。12月17日凌晨,美联储公布今年最后一次利率决议,将维持0%-0.25%的基准利率不变,承诺在经济恢复完全就业前维持资产购买。

美联储称,将保持当前的购债规模,继续以每月至少800亿美元和400亿美元的幅度增持美国公债和抵押贷款支持证券,直至就业和通胀的双重目标取得实质性进展。此外,美联储官员仍预计未来3年不会加息,并上调了今明后三年的美国GDP增长预期,下调了今年到2023年的失业率预期。

据不完全统计,全球范围内目前已有超过50家央行降息或多次降息,部分地区和国家进入负利率。据彭博经济研究的数据,美联储、日本央行、欧洲央行与英国央行今年在量化宽松政策上投入了5.6万亿美元。

美联储主席鲍威尔在此后的发言中提到,美联储承诺将实现充分就业和稳定物价这两个政策目标,不过新冠疫情已经给通胀造成了重大影响,在通胀重返正轨之前,不会提前加息。在缩减债券购买规模之前,美联储将发出警告。

另外,鲍威尔还提到,美国政府现在实施财政刺激的可能性非常非常高。考虑到美国近期的经济数据走势出现疲软,这一言论无疑给资本市场吃下一颗定心丸。

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2022-02-21 10:28:06
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干瘪的嘴的饼干干瘪的嘴的饼干
您好,学习股票最基本知识很多,比如如何选股,技术知识等。祝投资顺利。
2013-04-09 17:12:00
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聪明的金Sir聪明的金Sir

场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。

 

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

 

场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。

 

场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。

 

场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。

 

场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。

 

比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)

 

所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。

 

场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。

2020-11-13 13:08:00
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太平洋证券
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