随着新冠病毒疫情爆发,隔离封锁措施使得投资和消费需求大幅下降,各国央行此前纷纷降息,政府则加大支出。然而,这样的举措也可能让政策制定者和政府官员陷入困境。
“最终,市场会转向,看看债务占GDP的比例,然后说‘你们打算怎么做?现在已经度过了最糟糕的时期,你打算怎么还钱?’”驻纽约的摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新兴市场债务主管Eric Baurmeister表示。
由于进一步实施货币刺激措施的空间已十分有限,发展中国家可能会陷入一种两难境地:既需要加大支出以恢复经济增长,又缺乏在不造成债务加深的情况下这样做的资源。利率甚至可能需要上升,以保护各国货币,因为信心消退、经济增长受到影响,资产价格开始走低。与此同时,不断加剧的经济困境可能加剧政治紧张局势。
据国际金融协会(IIF)的数据,今年第一季度全球债务飙升至258万亿美元,占全球国内生产总值(GDP)的比例达到创纪录的331%。对新兴市场而言,债务比率升至GDP的230%,创历史新高。IIF的经济学家Emre Tiftik和Khadija Mahmood写道,到2020年底,新兴市场将有约3.7万亿美元的债务到期,其中以外币计价的债务将占总债务的近17%。
巴西经济部此前表示,巴西6月份的赤字已达到了有记录以来的最高水平,预计年底前债务负担将达到GDP的98%,高于去年的76%。哥伦比亚政府则预测,同期其债务占GDP的比例将从50%上升至65%-66%。
国银行(Bank of America)驻伦敦策略师豪纳(David Hauner)说,临时的政府支出计划可能会变成永久性的,官员们或将开始依赖宽松的货币政策为财政赤字融资。
Hauner称,土耳其的情景——即宽松货币政策推高经济增长和高通胀,令本币承压,可能成为其他新兴国家的更大风险,尤其是如果这些国家的外汇储备减少而债务水平上升的话。
他在一份报告中写道,“多种财政问题早在新冠疫情之前就已经存在,而后疫情时代的世界可能会面临更严峻的财政挑战,需要更多的社会保障和医疗保健支出。”
然而,削减开支或提高公司税也会带来风险。摩根大通驻圣保罗的首席拉美股市策略师Pedro Martins Junior表示,这些措施将拖累经济增长。他写道,尽管这可能要到2021年才能实现,但它可能成为公司盈利的一大阻力。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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