今日郑糖增仓下行，主力合约再次考验五千关口。国内端午假日期间，国际糖价持续走低，四月底以来的反弹走势或许结束。
由于受到公共卫生事件的影响，上半年全球食糖消费预计明显萎缩。不过，因部分地区食糖运输受阻，补库不畅导致阶段性供应偏紧。前期，巴西食糖主要出口地桑托斯港出现装运拥堵，食糖外运时间大幅延长，使得糖价显著回升。不过，在消费整体萎缩且全球食糖增产的预期下，食糖不会长期供不应求，糖价上涨只能是阶段性行情。虽然2019/20年度印度食糖产量大幅减少，但是由于甘蔗种植面积增加，且季风降雨恢复正常，预计2020/21年度印度食糖产量将显著回升。据印度糖业协会(ISMA)预测， 2020/21年的糖产量有望达到3050万吨，比上年增加12%。
还有，由于今年国际原油价格走低，再叠加本国货币明显贬值，巴西糖厂加大产糖力度。据巴西甘蔗行业协会(Unica)公布的报告显示，截至6月上半月，本年度已累计压榨甘蔗1.87亿吨，同比增加8.77%。累计产糖 1056.9万吨，同比增加57.09%。甘蔗制糖比例达到46.17%，显著高于上年同期的33.94%。这样看，整个榨季食糖总产量将达到3800万吨的预期似乎有些保守。当然，后期原油及巴西货币的表现还将影响产糖进度。
国内糖价相对坚挺，虽然郑糖4~6月的反弹力度不及外盘，但是自年初高点算起至今跌幅约16.5%(郑糖指数)，而ICE原糖指数的跌幅达到23.2%，国内糖价(郑糖指数)与外糖进口成本的价差非常明显。今年初至5月22日之前，受特别关税的保护，配额外(下同)进口糖利润均值约150元。自5月22日至今，进口利润平均值约820元。据海关统计，5月份食糖进口量为30万吨，较4月增加18万吨，但较去年同期减少了8万吨，在关税下调前进口商纷纷观望使得进口量受到抑制。而在关税下调之后，进口量有望显著增加，这是郑糖持续低于现货报价的主要原因。
虽然国内制糖成本相对较高，但对糖价的支持作用难免会受到进口糖的冲击。长期看，尽管当前糖价处于相对偏低的水平，但不排除有继续走低的可能。国际市场或许出现过剩，而国内糖价在供需基本平衡的背景下，外糖走势的影响力可能增强。若ICE原糖回落至11美分，那么郑糖可能会下探到4700元甚至4500元。近来郑糖持仓增幅显著，震荡整理格局被突破只是时间问题。那么，投资者可考虑做多糖价波动率，买入看跌期权或是构建宽跨式组合。对于主力合约而言，5200元存在沉重压力，而4900元附近可能还有支撑。制糖企业可卖出以重要压力位为执行价格的看涨期权，以增加销售收益;下游含糖食品加工企业可卖出以重要支撑位为执行价格的看跌期权，能够降低采购成本。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
