2020年6月5日,甘李药业获批首发申请,并于6月16日开启申购,6月29日正式于上海证券交易所主板上市。
根据招股书披露的数据,甘李药业此次首发价格为63.32元/股,共发行4020万股,预计募资资金24.41亿元,本次公开发行股份数量约占发行后总股本的比例为10.02%(发行市值超244亿元)。
申购结束后,甘李药业实际募集资金约25.45亿元,根据其招股书,此次上市募集到的资金将主要用于推动胰岛素产品进军海外市场,其中,重组赖脯胰岛素产品美国注册上市项目拟使用募集资金约4.15亿元,重组甘精胰岛素产品美国注册上市项目拟使用募集资金约2.89亿元。
深耕胰岛素制剂
1998年,甘忠如创立创建甘李生物技术有限公司(甘李药业前身),当年,甘忠如带领研发团队研发出我国第一支基因重组人胰岛素,打破国内二代胰岛素重度依赖进口的局面。后来又在短短的三年内,陆续研制出我国首支速效重组胰岛素类似物“速秀霖”、长效重组胰岛素类似物“长秀霖” 以及国内第一支预混胰岛素类似物“速秀霖25”,一举奠定其在我国胰岛素药物企业中的龙头地位。
2011年7月20日,甘李药业大股东通化东宝将其持有的发行人股权全部转让给外部股东,在此次股权转让之前,甘李药业、通化安泰克、通化东宝三方签订了关于重组人胰岛素和胰岛素类似物的专利协议。
签订专利协议后,甘李药业继续主攻三代胰岛素市场。目前,甘李药业的主要产品为重组甘精胰岛素注射液(商品名“长秀霖”)、重组赖脯胰岛素注射液(商品名“速秀霖”)、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R),这三种产品都属于重组人胰岛素类似物,是第三代胰岛素产品。
甘李药业深耕胰岛素技术领域多年,主营业务收入主要来源于胰岛素制剂及胰岛素干粉的销售。根据甘李药业披露的财报,2017年至2019年,胰岛素制剂销售收入分别占主营业务收入的96.45%、98.35%及95.10%。
瞄准高端市场
我国的高端胰岛素市场目前主要由跨国制药巨头诺和诺德、礼来、赛诺菲所占据,目前市面上的国产三代胰岛素主要来自甘李药业、通化东宝、珠海联邦。作为国内首家实现大规模生产销售重组胰岛素类似物的企业,甘李药业的第三代胰岛素产品价格较之进口产品具有明显优势。
根据宝芝林大药房的标价,礼来生产的精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(商品名:优沁乐25)单价为85.2元/支。而根据甘李药业公布的数据,其生产的精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R)2019年度平均单价为53.45元/支。
拥有价格优势的甘李药业,在国内高端胰岛素市场的占有率不断上升。根据南方医药经济研究所公布的数据,在甘精胰岛素制剂临床用药市场中,2017年赛诺菲占据75.80%的份额,而甘李药业占据的市场份额从2013年的18.43%升至24.16%。
且自重组胰岛素类似物上市以来,销量增幅远高于重组人胰岛素,这对于致力于拓展三代胰岛素市场的甘李药业来说或许是个利好消息。
海外胰岛素市场方面,重组人胰岛素类似物已大幅取代重组人胰岛素,在发达国家市场中,重组胰岛素类似物已主导胰岛素市场多年。
以美国市场为例,以甘精胰岛素为代表的长效胰岛素销量增长迅速,长效胰岛素的用量比例已经达到51.3%。甘李药业在招股书中透露,此次上市所募集的资金中的相当一部分将用于推进甘精胰岛素注射液和赖脯胰岛素注射液在美国上市的项目。目前,甘精胰岛素注射液和赖脯胰岛素注射液在美国已进入三期临床试验阶段。
但是,值得注意的是,海外胰岛素类似物市场竞争相当激烈。早在上世纪90年代末期,美国礼来公司就最先开发出重组胰岛素类似物产品,并开始大量生产销售。而且,对于糖尿病患者而言,在形成用药习惯后不会频繁更换产品,产品忠诚度较高。
因此,甘李药业的重组人胰岛素类似物产品是否还能利用价格优势,在海外市场中未来也将集中于,如何占得一席之地,打破国际品牌壁垒。
除胰岛素药物的研发外,甘李药业在胰岛素类药物的工艺优化及产业化生产方面同时拥有覆盖胰岛素发酵、富性、纯化、制剂等各环节的多项专利技术。在此次拟使用募集资金项目中,胰岛素产业化项目也占了大头。
据甘李药业透露,企业目前拥有一条胰岛素原料生产线,两条小容量注射液分装线。在招股书报告期内,其生产的药品包括原料药及注射剂,有6个规格,分别是3ml:300单位/瓶重组甘精胰岛素注射液、原料药重组甘精胰岛素、3ml:300单位/支(笔芯)重组赖脯胰岛素注射液、10ml:1000单位/瓶重组赖脯胰岛素注射液、原料药重组赖脯胰岛素、3ml:300单位(笔芯)精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R)。
以重组甘精胰岛素注射液为例,整个生产线上的生产过程可主要分为3个步骤:一、包涵体生产;二、甘精胰岛纯化;三、制剂生产。
在胰岛素纯化这一步骤中,甘忠如博士发明的“含有分子内伴侣样序列的嵌合蛋白及其在胰岛素生产中的应用”专利技术可提供一种帮助胰岛素前体正确折叠的方法,因此可以将所得胰岛素的纯度提高到99.6%,并简化生产步骤,提高产物收率,这也是甘李药业第二代、三代胰岛素药物生产技艺中的核心专利。未来,甘李药业的目标是将其打造成世界一流的现代化生产基地,药品供应全球市场。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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