12月澳储行货币政策会议纪要公布 预计三年内不会加息

澳储行日内公布货币政策会议纪要，再次强调在通胀率维持在2%-3%的目标区间之前不会加息，预计至少三年内不会上调现金利率。

12月政策会议上澳储行将基准利率维持在0.10%不变，3年期国债收益率目标维持在0.10%不变。分析称，上个月降息后澳储行当前暂时没有进一步宽松行动的空间。

澳储行强调，经济复苏预计不平衡，仍依赖重大政策支持，一段时间内将仍需要财政和货币支持，准备在必要时采取更多行动。

大量政策支持将长期持续

会议纪要显示，澳储行委员在开始讨论全球经济时注意到疫苗的相关报道，如果这些疫苗在实践中证明是有效的，并及时广泛提供，这将减少中期经济前景的下行风险。

然而，自9月以来，许多大型发达经济体的感染率上升。许多政府通过收紧遏制措施来应对，包括重新引入全部或部分封锁。近几周来，这有助于减少欧洲新病例的流入，而在限制较宽松的美国，新病例的数量仍未明显下降。全球经济活动的反弹速度快于9月的预期，但12月防疫限制措施的收紧造成了经济动力的损失。

澳储行委员们指出，一些经济体的房价今年以来出乎意料地具有弹性，而且一些经济体在最近几个月中房价上升。新西兰由于人口增长，外籍人士的购买兴趣以及放宽贷款标准而经历了强劲的持续住房需求。相比之下，这些因素在澳大利亚的意义不大，部分原因是，今年澳大利亚住房价格的上涨幅度远小于其他许多发达经济体。

谈到国内经济，委员们指出，要达到疫情前的GDP水平还需要一段时间。在维多利亚州取消限制之后，复苏已建立了合理的势头，就业恢复也快于预期。但劳动力市场和整个经济中仍然有大量的闲置能力，而通货膨胀率仍将保持在较低水平。因此，在相当长的一段时间内将需要大量的政策支持。

疫情暴发以来，前所未有的财政和货币政策刺激措施在支持经济方面发挥了关键作用。委员们一致认为，国家财政环境将为今后一段时期的经济复苏提供重要支持。

排除负利率可能性

澳储行表示，在发达经济体，人们对央行政策利率进一步下调的期望已经降低，部分原因是经济前景向上修正，且其他政策工具正在提供重大刺激，并可在需要时扩大规模。美联储在最近的政策会议上认为，无需立即调整资产购买的速度和构成。欧洲央行已扩大购债，市场参与者不再期望其负政策利率进一步降低。英国央行已于11月宣布扩大资产购买计划，新西兰储备银行已推出一项向银行提供长期贷款的计划，与前几个月相反，市场定价表明在这两个经济体中，不太可能采用负政策利率。

分析称，澳储行排除了负利率可能性后，任何进一步宽松措施都将通过扩大央行购债计划来实现，目前目标规模为1000亿澳元。

会议纪要显示，“委员们同意持续评估购买计划规模”。一些分析师猜测澳储行需要将该计划再扩大1000亿澳元，以缓解澳元的升值压力。

澳储行将在未来会议中评估购债计划规模及其对经济的影响。

西太平洋银行首席经济学家Bill Evans预计，澳储行将延长QE计划6个月，并增加额外的1000亿澳元的债券购买。预计在2022年将会再次延长QE，但将在一整年内减少规模至1000亿澳元，同时在年内逐步提升三年期债券目标利率，使得其年末达到0.3%。