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预计公司2021-23 年归母净利分别为10.1/11.4/11.0 亿元，同比分别为-77%/+13%/-3%，上调至“增持”评级。
我们预计公司2021-23 年营业收入分别为235/240/238 亿元（2021/22 年原预测为230/236 亿元），同比分别+6%/+2%/-1%，测算归母净利分别为10.1/11.4/11.0 亿元（2021/22 年原预测为3.4/4.3 亿元），同比分别-77%/+13%/-3%，当前PE 分别为36/32/33 倍，考虑公司摘帽后业务步入正轨，同时煤价大幅上涨，上调公司至“增持”评级。
2020年末公司完成债务重整，2021Q1 财务费用实现同比及环比大降，4 月30 日公司摘帽，逐渐步入正轨。
2020 年，公司实现营业收入221 亿元，同比+4.5%；归母净利44.8 亿元，同比+3，099%；扣非归母1.95 亿元，同比+113%。
2021 年一季度，公司营业收入54 亿元，同比+17%；归母净利2.1 亿元，同比+642%；扣非归母1.0 亿元，同比+3328%。
2020 年12 月30 日公司重整计划执行完毕，2021 年1 月19 日起公司股票简称由“*ST 永泰”变更为“ST 永泰”，撤销退市风险警示并实施其他风险警示。2021 年4 月30 日撤销其他风险警示，股票简称由“ST 永泰”变更为“永泰能源”。自此公司摘帽成功，资产负债率从2019 年底的73%下降17 个百分点至56%。
21Q1 公司财务费用4.7 亿元，同比20Q1 的7.7 亿元-39%，环比20Q4 的6.7 亿元-30%，债务重整完成后财务费用大幅下降。
公司是大型民营综合能源类企业，主要从事煤炭及发电业务，主要利润来自煤炭业务，重整期间主业亦正常运行。
公司当前主要业务为电力及煤炭业务，是公司主要收入和利润来源。2020 年公司营收221 亿元，同比+5%，其中电/煤/石化贸易收入分别为112/58/37 亿元（占比分别52%/27%/17%），同比分别为+4%/-2%/+22%；毛利润50 亿元，同比-16%，其中电/煤/石化贸易毛利润分别为25/24/0.3 亿元（占比分别50%/49%/1%），同比分别+1%/-28%/-7%；三大业务毛利率分别为22%/42%/1%，同比分别-0.6pct/-15.2pct/-0.3pct。
公司2009 年开始涉足煤炭行业，目前主要从事煤炭业务的3 家子公司分别为华熙矿业、康伟集团以及银源焦煤，在产煤种主要为主焦煤和配焦煤，资源量38 亿吨，在产矿井主要分布在山西省灵石县和沁源县，当前产能930 万吨/年，未来有望通过产能置换和技改提升至1000 万吨/年。
公司主要从事电力业务的子公司为华晨电力、裕中能源、沙洲电力、华兴电力、周口隆达以及国投南阳，装机主要分布在江苏和河南。截至2020 年末，公司在运营装机809 万千瓦，在建装机100 万千瓦，总装机容量909 万千瓦。
2021 年一季度，公司售电量70 亿千瓦时，同比+12%；原煤产量205 万吨，同比+24%，销量204 万吨（其中：对外销售120万吨、内部销售84 万吨），同比+22%；洗精煤产量61 万吨，同比+16%，销量62 万吨，同比+19%。
2020 年，公司售电量317 亿千瓦时，同比+5%。度电不含税收入0.353 元/千瓦时，同比-0.01%，度电成本0.261 元/千瓦时，同比-0.01%，度电毛利0.093 元/千瓦时，同%比。-0.03公司实现原煤产量1031 万吨，同比+13%；外销量875 万吨，同比+23%，其中精煤销量299 万吨，同比+5%。外销吨煤售价650 元/吨，同比-20%；吨煤开采成本374 元/吨，同比+11%。
公司《重整计划》，将减少有息负债规模190 亿元，预计每年减少财务费用约11.33 亿元。
公司债务违约事件发生后，在监管机构的正确指导下，永泰集团金融机构债权委员会于2018 年8 月23 日成立。根据公司公告，债委会提出永泰能源债务重组初步方案：通过实施司法重整，1）以债转股降低公司负债率，2）留债债权合理调整利率水平降低公司融资成本，3）结合出售公司非主业资产，将公司资产负债率及负债结构调至合理水平，提升公司业绩。
2020 年12 月1 日，公司公告《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》。根据公告，永泰能源拟以现总股本124.26 亿股为基数，按照每10 股转增7.88 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增约97.92 亿股股票。根据公司2020 年12 月17 日公告，公司资本公积转增股票按照1.94 元/股的抵债价格进行以股抵债，共计抵偿约190 亿元债权。同时，公司按有财产担保债权和普通债权分别设置偿还方案，有财产担保债权按12 年分期清偿，利率为5 年期LPR（4.65%）；普通债权每家债权人50 万元以下的部分，以现金方式全额清偿，超过50 万元的部分，按照20.78%的比例分12 年清偿，利率按5 年期LPR 的7 折执行。根据2020 年12 月31 日《关于重整计划执行完毕的公告》，以公司2020 年第三季度财务数据为基础测算，本次重整计划执行完毕后，预计公司资产负债率将由73.04%下降至55.72%，可节省财务费用11.33 亿元/年，每股净资产和每股收益均有所增厚，并于2020 年产生47.7 亿元的一次性债务重整收益。
风险提示
宏观经济系统性风险；煤价下跌风险；资产减值风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
