陕西煤业（601225）公司投资建议
在2020 年煤炭销售均价-5%的假设下，我们预计公司2020-2022 年归母净利润预测分别为113 亿元、118 亿元、120 亿元，对应9 月20 日收盘价的PE 分别为8.1X、7.7X、7.5X，维持“买入”评级。
事件：陕西煤业发布公告确定2020-2022 股东回报计划。公告中明确，在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采用现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的40%且金额不低于40 亿元，除公司有重大资金支出安排或股东大会批准的其他重大特殊情况外（重大资金支出安排是指：公司未来12 个月内购买资产、对外投资、进行固定资产投资等交易累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产10%）。
全球流动性持续宽松，类债资产或实现价值重估：10 年期美国国债收益率已从2019 年初的2.66%下跌至今日的0.7%。由于全球宽松的货币政策，长钱将持续流入权益市场，低估值、高股息且业绩稳定的核心资产将更加受到市场的重视。目前国内相关资产估值普遍低于海外，未来有望实现价值重估。
发行转债建设小保当二号井，未来增长逐渐清晰：公司公告拟公开发行A 股可转换公司债券，募集不超过30 亿元资金投资小保当二号矿井及选煤厂项目。
小保当二号所属榆神矿区，该区煤层赋存条件好、储量巨大、煤质优良，是国内一流、世界著名的优质低温干馏、工业气化、液化和动力用煤。小保当二号矿井设计产能为1300 万吨/年， 以2019 年公司煤炭平均售价383 元/吨计算，未来小保当二号井达产后，可额外贡献营收约50 亿元。
EPS 增厚预期叠加分红承诺，已具备价值重估条件：类债资产中，长江电力于2016 年4 月公告的《公司章程》中明确对 2016 年至 2020 年每年度的利润分配按每股不低于 0.65 元进行现金分红。同期，长江电力取得川云公司100%股权，获得溪洛渡、向家坝电站，盈利能力进一步增强。在EPS 增厚预期叠加分红承诺的背景下，公司迎来戴维斯双击。公司股价从2016 年Q1 至今累计上涨103%，其中：累计回报103%=资本利得68%+分红再投资收益35%；1+资本利得68%=（1+PE 增长21%）*（1+EPS 增长39%）。目前，陕西煤业拥有的前置条件与历史上长江电力如出一辙。
风险提示：经济增长失速、政策调控风险、煤价大幅下行、项目投产的不确定性
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
