微信 
交通银行（601328）
投资建议：公司一季度整体表现较年报变化不大，我们维持盈利预估不变，预计2022-2024年归母净利润935/995/1052亿元，同比增速6.8/6.4/5.7%；摊薄EPS为1.18/1.26/1.34元；当前股价对应PE为4.3/4.0/3.8x，PB为0.44/0.41/0.38x，维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。
核心观点
业绩平稳增长。2022年一季度实现营业收入736亿元，同比增长7.7%，增速较去年年报小幅回落1.7个百分点;其中利息净收入425亿元，同比增长10.3%；一季度实现归母净利润233亿元，同比增长6.3%，增速较去年年报回落，较去年年报的两年平均增速也小幅降低0.2个百分点，总体来看业绩增长保持稳定。2022年一季度年化ROA0.78%，一季度年化加权平均ROE11.7%，分别较去年同期降低0.04个百分点和0.12个百分点。
资产增速在大行中相对领先。2022年一季末总资产同比增长10.3%至12.3万亿元，略快于行业平均增速，在大行中处于较高水平。其中存款同比增长8.3%至7.5万亿元，贷款同比增长12.4%至6.9万亿元。一季度末核心一级资本充足率10.29%，一级资本充足率12.54%，资本充足率15.24%，均满足监管要求。
净息差保持稳定。公司一季度日均净息差1.56%，同比小幅上升2bps，环比较去年四季度则降低3bps，主要是因为净息差在不同季度间有所波动导致。总体来看，公司净息差自去年以来基本上保持稳定。
手续费净收入增长较好。2022年一季度手续费净收入136亿元，比去年同期增长8.8个百分点，主要是因为代理类业务和托管及其他受托业务收入增加。成本收入比与去年同期持平。2022年一季度业务及管理费191亿元，同比增长7.7%，成本收入比26.0%，与去年同期持平。
不良贷款率下降，拨备覆盖率稳定。按照贷款质量五级分类，公司2022年一季末不良贷款余额1018亿元，比上年末增加50亿元，不良贷款率1.47%，较上年末下降0.01个百分点。一季末拨备覆盖率167%，较年初持平。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
