盈利预测与估值分析：预测公司 2020-2022 年 EPS 为 0.09、0.25、0.27元，对应 PE 为 64、23、22 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
核心观点：
京沪高铁：中国最繁忙的高铁线路，2019 年营收近 330 亿元。高铁已经成为中国公众最偏好的出行方式之一，2019 年高铁占铁路出行比例达64.4%。京沪高铁用全国 1%营业里程承担铁路行业 6%旅客发送量，2019年公司客运量达 2.15 亿人次。公司采取委托运输管理模式运营，旅客运输和路网服务贡献主要收入。2019 年营收近 330 亿元，净利润近 120亿元。受疫情影响，2020Q1-3 营收同比降 35%，净利润同比降 80%。
驱动因素：高铁票价市场化改革增强利润弹性，路网协同与流量变现是未来发展空间。①票价改革：京沪高铁实行浮动票价机制，二等座最大上下浮比例分别为到+8.14%、-9.95%，商务座上浮比例为+14.30%，为增厚利润提供了空间。②出行需求：目前我国国际航班同比下降 90%以上，未来受海外疫情的不确定性影响出境旅行需求将回流国内，高铁出行已经是中国公众出行的重要选择之一，叠加疫苗逐步推出和高铁路网日益完善等效应，具有流量优势的京沪高铁 2021 年客流量有望加速提升。③运力供给：京沪本线线路运力相对紧张，但具有优化空间。④路网协同：收购京福高铁安徽公司，成就京沪高铁成长空间。⑤流量变现：
高铁多元化发展是趋势，京沪高铁超 2 亿客流量，存在 100-200 亿元左右新增营收的空间。
国际对比：中日高速铁路上市公司对标。①成长能力：承担东海道新干线的日本东海客运近 10 年净利润复合增长率为 16%。②盈利能力：京沪高铁毛利率领先，ROE 具有提升空间。③营运能力：东海客运和东日本铁路资产负债率均超 60%，京沪高铁为 15%。④估值水平：近 10 年东日本铁路最高市盈率为 24 倍，广深铁路最高市盈率超 40 倍。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
