公司在卤味行业积淀深厚，处于成长周期中前段，目标三年开店翻倍，“沸腾卤+开店”
催化。预计2020-2022 年公司归母净利润2.70/3.41/4.27 亿元， 增速22.50%/26.49%/25.03%，对应11 月27 日估值41.84/33.08/26.45 倍（市值113 亿元）。
休闲卤味领军企业
公司始创于1993 年，2012 年在深交所上市，专注于酱卤肉制品、佐餐凉菜快捷消费食品及米制品的研产销；公司实控人为徐桂芬女士、褚浚先生家族，控制股权合计63.57%。2020Q1-Q3，公司营收19.34 亿，同比+15.31%，归母净利润2.33 亿，同比+10.26%，扣非净利润2.17 亿元，同比+5.85%。
休闲卤制品行业让人上瘾，集中度提升仍有大空间休闲卤制品行业是一个具备上瘾性、冲动消费属性的行业，据Frost&Sullivan 数据，2019 年行业规模924 亿元，预计2020 年行业规模将突破千亿达到1，235 亿元，对应2015-2020 年CAGR18.80%；目前行业集中度较低，具有很大提升空间，2018 年休闲卤制品零售端CR5 20.20%，其中绝味食品/周黑鸭/煌上煌市占率8.5%/4.6%/2.8%；随着连锁品牌化经营模式成为主流趋势，具备品牌力、管理力优势的龙头有望抢占更多市场份额。
催化在哪里？“沸腾卤+开店”
2020 年夏季公司推出沸腾卤，填补热卤市场空白，契合冬季消费场景，2020-2021 年冬季预计全面铺开，业绩贡献有望超预期；同时公司开店节奏仍处于成长周期的中前段，基数相对小增速自然快，截至2020 年9 月底门店数达4，411 家，较2019 年底净增加705 家，已增长19%。
增长从哪来？奋起直追，三年千城万店
公司“直营+加盟连锁”模式扩张，计划三年千城万店；奋起直追，2019 年门店数量净增698 家，17-19 年门店数CAGR19.27%，2020 年更快，高于同行；目前公司拥有运营产能约8.5 万吨， 其中江西/ 广东/ 福建/ 辽宁/ 广西/ 河南基地分别4.5/1.4/0.8/0.8/0.5/0.5 万吨，规划产能约5 万吨，其中筹建产能2.6 万吨（重庆/陕西/嘉兴基地1.0/0.6/1.0 万吨/年），支撑公司高速开店。
护城河是什么？深耕行业时间最长，管理层活力充足公司深耕卤制品行业近30 年，产品种类和口味丰富（品种已达200 余个；拥有酱香、香卤、麻辣等多种卤味），全产业链经营模式带来成本优势；以褚浚先生为首的新管理层经验丰富、执行力强，2017 年起连续激励激发管理层活力，PK 机制激发加盟商活力。
风险提示
食品安全风险，加盟店管理风险，开店不及预期风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
