投资建议：预计公司2020-2022 年实现营业收入663.84、791.91、975.31亿元，实现净利润12.80、16.11、20.05 亿元，EPS 分别为0.88、1.11、1.38元，对应PE 为35X、28X、22X，维持“强烈推荐”评级。
事件：浪潮信息发布2020 年三季报，公司前三季度实现营业收入455.03亿元，同比上升19.02%；归母净利润6.28 亿元，同比上升21.37%；扣非后归母净利润6.08 亿元，同比上升29.64%。
前三季度整体表现优异，Q3 业绩增速有所回落：公司前三季度整体业绩表现优异，营收、归母净利润及扣非分别同比增长19.02%、21.37%、29.64%。但Q3 业绩增速有所回落，实现营收152.17 亿元，同比下滑8.82%；归母净利润2.23 亿元，同比下滑8.91%；扣非后归母净利润2.52 亿元，同比提升10.72%。盈利方面，公司前三季度整体毛利率为11.58%，较去年同期上升0.43pct；Q3 单季毛利率10.98%，同比提升0.7pct，环比下滑0.96pct，预计全年毛利率将维持较稳定水平。现金流方面，公司前三季度经营性现金流-55.21 亿元，同比下降46.16%，主要系公司业务规模扩大，经营性资金占用增多所致。第三季度经营性现金流-2.63 亿，同比增加69.02%，现金回款增加较多。另外，得益于服务器销售快速增长，公司加大备货，Q3 存货较期初增加59.73%，为后续业绩释放形成支撑。
全球&中国服务器市场占有率进一步提升，AI 领域爆发潜力大：据IDC数据，20Q2 全球服务器市场规模240.37 亿美元，同比上升19.8%；出货量为318.79 万台，同比上升18.4%。其中，排名前三的HPE、戴尔、浪潮收入增速分别为-1.76%、-11.96%、77%，公司增速依然一枝独秀，同时市占率（销售额口径）上升至10.5%，同比提升3.4 个百分点，环比提升2.8 个百分点。从国内服务器市场来看，据Gartner 数据，20Q2 国内厂商收入同比增长50.8%至56.65 亿美元；出货量为92.87 万台，同比增长21.3%。公司销售增速为75.2%，市场份额进一步提升至43.5%（销售额口径），龙头优势愈发明显。另外，据IDC 最新发布《2020H1 中国AI加速计算报告》，公司在2020 上半年销售AI 服务器达6.88 亿美元，市占率53.5%，较去年同期提升3.3 个百分点，第二名华为市占率22.9%，其他厂商市占率均未超过两位数。疫情后AI 行业应用落地正在加速，AI基础设施市场迎来广阔增长空间（IDC 预计2020 年中国AI 基础设施市场 将达39.3 亿美元，同比增长26.8%），公司作为拥有业内最强最全AI 计算产品阵列厂商将充分受益。
费用控制良好，研发力度加大：2020 年前三季度公司期间费用率（不含研发）为4.32%，较上年同期下降0.77pct。其中，销售费用12.19 亿元，同比增加15.55%；管理费用6.25 亿元，同比较少3.44%；财务费用1.22亿元，同比减少50.42%，主要为公司汇兑收益的增加。研发方面，公司继续加大研发力度，前三季度研发费用18.77 亿元，同比增加29.89%，研发费用占总收入比例为4.12%，同比增加0.35pct。
强强联合推出HCI 系统，AI 服务器不断创新升级尽显领军风范：2020年9 月，公司与超融合解决方案的领导者Nutanix 联合推出了四个针对新兴应用（如AI、多云和边缘计算）的inMerge HCI 系统。四个HCI 系统基于浪潮的NF5280M5 服务器和i24 多节点服务器构建，目标是优化密度，存储和异构计算。它们为数据中心用户提供开放、灵活和强大的HCI 解决方案。据Gartner 称，超融合基础架构（HCI）的范围已从中小企业扩展到大型企业的数据中心，到2023 年，将有70％的企业运行某种形式的HCI，而2019 年不到30％。对于HCI 系统的提前部署将助力公司在未来企业数字化转型中抢占先机。AI 领域，8 月公司发布AI 服务器NF5488A5，相比上一代服务器计算性能提升234%。10 月21 日，全球权威AI 基准测试MLPerf 公布2020 年推理测试榜单，NF5488A5 在数据中心AI 推理性能上遥遥领先其他厂商产品，刷新18 项AI 性能纪录。在焦点赛道ResNet50基准性能测试中，NF5488A5 表现尤为优异，其54.9 万/秒的推理性能是2019 年MLPerf 推理榜单全球最好成绩性能的3 倍。AI 产品不断创新升级，尽显行业领军风范。
风险提示：芯片、内存等成本端进一步上涨；互联网企业资本开支下滑；ODM 厂商竞争加剧；云计算、5G、AI 进程不及预期；新技术产品落地不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
