盈利预测和投资评级：公司三季度业绩突出，规模效应显现，价格更高，盈利更好的 AGM/EFB 电池销量保持高增长。公司在前装市场份额提升，未来公司在替换市场值得重点期待，同时海外业务有望成为重要增长点。预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 6.8/8.1/9.8亿元，对应的 PE 分别为 14/12/10 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
事件：
公司发布三季度，前三季度实现收入 67.9 亿元，同比增长 2%，归母净利润 4.5 亿元，同比增长 7.2%，Q3 实现营业收入 27.22 亿元，同比增长17%，实现归母净利润 2.1 亿元，同比增长 82%。
投资要点：
三季度销量持续高增长，盈利能力提升。前三季度公司主要产品铅蓄电池累计实现销量 1981.5 万 KVAH，同比增长 11%，Q3 销量同比增长 23%，延续 Q2 增长态势。Q3 净利润增速远超收入端增速，一方面系产能利用率提升带来的规模效应，另一方面是价格更高，盈利更好的 AGM 电池/EFB 电池销量保持高速增长，公司单季度收入与扣非利润创历史新高。
前装市场份额提升，替换市场值得期待。上半年公司新项目开发效果显著，奥迪、上汽通用、起亚等多个配套项目的份额提升，本田、马自达等前期开发项目顺利导入量产，今年上半年公司整体配套市场份额提升至 48%。公司通过覆盖全国的销售子公司及经销商网络拓展维护替换市场，目前替换市场份额保持在 25%左右。汽车启停电池为零部件的易耗品，平均 3 年更换一次，汽车保有量不断增长，预计未来替换市场空间为前装市场的数倍。我们认为公司在替换市场公司份额将持续提升，原因在于 1）公司在前装市场积累的品牌优势，消费者更换倾向于原装产品；2）替换市场目前行业格局更加分散，公司凭借服务优势突出，覆盖范围广（30 家省级分公司，230 家地市级分公司，终端网点 3.5 万家）抢占市场。替换市场针对终端消费者，具有明显的消费属性，产品盈利好于前装市场，未来公司将凭借客户粘性提升在替换市场的份额，享受市场空间与盈利能力的同步提升。
48V 轻混产品取得积极进展，公司在海外竞争力进一步增强。公司积极切入锂电池低压应用，抢占高功率、高安全，长寿命轻混锂电池市场，在 48V 应用领域，公司建立了系列产品的完整研发平台，独家配套的东风日产48V启停项目于今年 4 月顺利量产。公司自2019年开始加大对海外市场的拓展力度，将马来西亚电池工厂打造为出口生产基地，借助马来西亚出口产品的成本、税收等优势，提高公司产品在海外竞争力，公司国内现有产能 2900 万 KVAH/年，海外现有铅酸电池产能 200 万 KVAH/年，今年上半年即便受到疫情阶段性影响，北美、中东、亚太、非洲等多地仍有突破，上半年出口业务量实现了约 39%增长，海外业务有望成为公司未来重要增长点。
风险提示：汽车销量及保有量增长不及预期；汽车启停电池市场发展不及预期；海外业务发展不及预期；铅价大幅波动风险；大盘系统性风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
