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怀柔基地最高可容纳2 万名学员，建成后可覆盖华北大部分地区。本次定增的主要资金募集目的为建设怀柔学习基地，项目投资额为42.1 亿元，使用募资额为27.4 亿元（初稿中为42 亿元）。整个项目建设周期预计为3 年，包括教学、办公、宿舍等在内的建筑总面积为32.6 万平方米，计划最高可同时容纳2 万名学员。公司过去三年来自华北地区的收入分别为9.60 亿元、15.08 亿元、18.76 亿元，占比分别为15.45%、16.54%及16.84%，是公司第二大收入地区。怀柔基地建成后有望覆盖河北、天津、内蒙中东部等周边省市，为学员提供学习、住宿、餐饮等一条龙服务，提升服务质量并树立品牌优势。
学习基地的使用将进一步降低成本，提升产品供给能力与教学体验，增强公司跨品类经营的协同效应。学习基地作用之一是为“封闭班”学员使用，封闭班具有较高的学费水平及利润率，基地的建成将更加适应未来授课周期不断增长的趋势。与以往主要通过租赁酒店开展面授培训的模式相比，自建学习基地将进一步降低学员培训成本，提高公司抗风险能力。2017 年中公租赁酒店进行的面授班培训收入占公司面授培训总收入的比重为93%。2017 年的租赁费用为1.72 亿元，随着近年来公司分支机构的快速扩张，租金水平也有进一步提升，每年租金达到10-20 亿元。一方面，建设基地有助于降低学员的培训成本（酒店租赁、餐饮等成本）；另一方面，部分地区存在高峰期酒店资源紧张的情况，自由基地能更好的保障产品供给、提高抗风险能力。而且，通过高速发展，中公已经具备了含公考、事业单位、教师、考研、IT 等多品类的产品，逐步降低了自身培训业务的季节性，在此基础上建设基地，能够保证基地的利用效率，减少闲置。
投资建议：根据我们对于近期招录考试情况的追踪和行业竞争格局的判断，我们略微降低了21-23 年公司的营收和归母净利润，同时调高了公司远期的业绩预期。我们预测公司21-23 年EPS 为0.44、0.53、0.68 元（原值为0.49、0.62、0.79 元），对应当前股价PE 分别为56X、 47X、36X。对于公司所处赛道和公司自身竞争力保持看好，公司借壳上市以来估值中值87X，结合招录赛道和职业教育未来发展速度以及公司市场地位，给予22 年PE70X，对应目标价37.13元，维持“推荐”评级。
风险提示：声誉风险、监管力度超预期、市场竞争加剧。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
