002396星网锐捷公司盈利预测。目前公司云网络和云桌面等业务加速发力，进入业务收获期。考虑到疫情对于公司部分业务影响较大，我们适度调整了公司盈利预测，预计公司20 年-22 年归母净利润为7.05 亿元、9.69 亿元和12.34 亿元，对应EPS为1.21 元、1.66 元和2.11 亿元，参考可比公司估值，给予20 年PE 30-35x，对应合理价值区间36.30 元-42.35 元，“优于大市”评级。
投资要点：
事件。8 月28 日星网锐捷发布半年报，2020 年上半年公司收入34 亿元（同比+2%），归母净利润0.7 亿元（同比-56%）。
疫情影响业绩，二季度环比改善。受疫情影响Q1 公司收入11 亿元（同比-16%），归母净利润-0.5 亿元（同比-771%）；Q2 公司收入23 亿元（同比+13%），归母净利润1.2 亿元（同比-25%）。历史来看公司上半年归母净利润占比相对较低，2018-19 年全年占比分别为20%和26%。二季度公司经营数据有所改善，我们认为伴随行业需求恢复下半年有望进一步改善。
网络设备业务显著增长，锐捷网络收入亮眼。2020 年上半年分业务网络设备19 亿元（同比+20%），毛利率36%（同比-8PCT）；网络终端3.2 亿元（同比-45%），毛利率29%（同比+2PCT）；通讯产品7 亿元（同比+10%），毛利率20%（持平）；其他5 亿元（同比-11%），毛利率34%（同比+2PCT）。
分公司：锐捷网络收入20 亿元（同比+24%），净利润-0.6 亿元（同比减少0.5 亿）；升腾资讯收入4.4 亿元（同比-42%），净利润0.3 亿元（同比-60%）；智慧科技收入4.1 亿元（同比+10%），净利润0.4 亿元（同比-24%）。
存货上升体现行业需求回暖，行业地位突出发展可期。2020 年上半年，面对严重疫情的宏观环境，公司顶住压力，坚定保持战略定力，不断推动智慧产业优化升级，加大在各业务领域的升级与探索。牢牢把握住疫情期间数据中心交换机和视频会议业务增长的机会，为客户提供更多深入应用需求、有独特竞争力的解决方案。20 年上半年存货24 亿（相对19 年末+46%，我们认为下半年业务有望加速）；销售费用4.9 亿元（同比-10%），管理费用1.4 亿元（同比+32%），研发投入5 亿元（同比+2%）。2020 年上半年公司共申请专利69 项，其中发明专利48 项，外观设计专18 项，实用新型专利3 项，获得新增专利89 项。截止报告期末公司累计获得专利总数达1990 项（有效1673 项，其中发明专利1318 项）。这些研发投入产生的技术成果增强了公司在技术上的领先优势，产品的市场竞争力稳步提升。
风险提示。公司新业务开展不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
