估值建议
维持原有盈利预测不变。当前股价对应2021 年24 倍PE。我们认为公司基于流量运营模式加强自研产品，增长可见度较高。维持跑赢行业评级和目标价64.3 元（37 倍2021 年PE），57.1%上行空间，重申Top Pick。
我们近期调研了公司，与业务负责人员就智能化广告投放及运营平台，和新品研发情况进行了交流。
评论
在运营端，“量子”“天机”系统提升流量运营效率。在用户获取端，“量子”系统智能化投放降低获客成本（CPA）。“量子”系统是通过渠道/人群/素材/产品等方面的挑选和数据分析从而提高效率的广告投放平台。与传统的人工单次线下对接外部平台相比，量子系统实现了“7×24”流程化/批量化/自动化/智能化广告投放。
通过高频上新素材拓展新用户，同时不断调整投放策略和渠道，量子系统在提升效率的同时降低了CPA，灵活高效地适应了广告更新迭代频繁的需求。同时，量子系统亦降低了对投放人员的需求，公司表示目前该系统开发维护人员仅10 人左右。相较于第三方系统，公司优势在于通过投放侧与业务侧的配合，实现了业务的耦合和流程的打通。在用户运营端，“天机”系统通过精细化运营提升用户生命周期价值（LTV）。“天机”系统通过模型分析数据实现产品精细化运营。一方面，天机系统可通过模型监测游戏运营的核心指标（如不同渠道的投产比/点击率/下载率/留存率/付费率/ARRPU 等）并预测LTV，从而优化渠道投放和降低无效投放；另一方面，天机系统强化了游戏运营，注重游戏内容的更新，以个性化营销活动维系高价值用户，延长并放大生命周期价值。我们认为，公司智能化广告投放及运营平台的持续完善，得益于公司持续的数据积累和资源投入，也体现了公司投放端与产品端的合作。2Q20 公司在未有重点新品推出的情况下，收入/净利润仍实现了超过29%/65%的增长，体现了公司流量运营的强大实力。
在研发端，新品储备丰厚，研发投入持续加大。公司表示，至2020年9 月研发人员数量已超过2，000 人，并计划持续扩大研发团队规模。同时，公司已形成各作室—子项目组为核心、中台统一支撑美术等工作的架构。在产品端，代理产品《王牌高校》已于9月8 日上线，根据七麦数据，《王牌高校》上线以来持续位列iOS游戏免费榜前二。同时，公司还储备有《代号NB》《代号DL》等自研产品、《代号JZ》《代号XN》《一千克拉女王》等代理产品，涵盖MMORPG/卡牌/模拟经营/女性向等多个品类。在海外市场，2H20 公司计划推出《代号ZG》等产品，涵盖模拟经营/SLG/卡牌等类型。我们预计新品上线有望进一步增厚公司业绩。
风险
行业监管趋严，流量运营竞争加剧，现有游戏生命周期短于预期，新品上线进度放缓
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
