财务预测与投资建议
我们预测公司2020-2022 年每股收益分别为2.33/3.10/3.77元（原预测2020-2022 年为2.33/2.81/3.44 元，主要上调产品出货量），参考可比公司合理估值水平为2021 年的30 倍市盈率，对应目标价为93 元，维持买入评级。
10 月30 日，公司发布三季报。2020 年前三季度实现营业收入338.32 亿（同比增加49.08%），实现归母净利润63.57 亿元（+82.44%），扣非后为60.14亿元（+76.35%）；其中Q3 实现营业收入136.91 亿元（+59.53%），实现归母净利润22.40 亿元（+51.93%），业绩基本符合预期。
核心观点
硅片盈利环比改善，组件以量补价。分板块看，Q3 硅片生产27.8 亿片（其中外销15.7 亿片，自用12.1 亿片）；产量受子公司电力切换影响不及预期，但公司通过提前采购低价硅料和提高大尺寸出货比例实现了毛利率的环比改善，幅度预计为5pct 左右，净利润贡献10 亿上下；组件出货5.93GW（其中外销5.91GW，自用0.02GW），环比提升25%；受到上游及辅材环节涨价影响，毛利率环比下降5pct 左右，预计净利润贡献10 亿上下；剩余1.2 亿主要来自发电和EPC 板块。同时，公司Q3 完成了越南光伏的收购，海外渠道进一步拓宽，未来组件市占率将进一步提升。
预收款大幅增加，Q4 出货高增长确定。截止Q3 末，公司预收款为62.5 亿，单季度增加近30 亿，主要原因为Q4 国内抢装，组件预收款在季度末快速增加，我们简单测算下国内组件的预付款订单规模或在100 亿以上。考虑到国内订单流转周期较短，高预收款为Q4 组件出货量提供坚实保证；公司通过存货备货（存货超过100 亿）和上游长单协议，保证供应链稳定。
货币资金达245 亿，现金流改善明显。截止Q3 末，公司货币资金高达245亿元，环比增加68 亿；这一方面来自公司50 亿可转债8 月份顺利募集，另一方面来自经营现金流的改善；公司Q3 经营活动现金流净额为59.2 亿，净现比高达2.6 倍，体现了公司较高的产业链地位。
风险提示
光伏装机不及预期；产品价格下降超预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
