美的集团估值建议
我们维持公司2020/21 年EPS 预测3.44/4.11 元。维持跑赢行业评级和目标价90.36 元，对应2020/2021 年26 倍/22 倍P/E，涨幅空间37%。公司当前股价对应2020/2021 年19 倍/16 倍P/E。
美的集团（000333）公司近况 我们跟踪了行业近期数据。
评论
空调8 月需求恢复，市场零售价稳步提升：1）空调零售市场需求自5 月恢复增长，7 月由于长江流域水涝灾害导致下滑，8 月零售恢复增长。AVC 监测，空调线上、线下零售额分别同比+30%、-9%；其中美的品牌+24%、+1%，市场零售额为28%、32%，比格力略高（线下未统计专卖店体系）。2）市场最激烈的价格战已经结束，促销机型价格稳步提升。AVC 监测，2020 年8 月，空调线上、线下零售均价2697 元/台、3499 元/台，分别同比+1%、-2%，明显好于过去1 年。以美的“冷静星”1.5P 以及能效变频空调为例， 8月零售价环比提升128 元/台
冰箱、洗衣机零售价开始提升：1）过去1 年，冰箱、洗衣机线上市场性价比消费趋势明显，零售均价持续下降，影响行业盈利能力；线下零售市场以消费升级为主，零售均价持续提升。2）2020年7 月、8 月，冰箱、洗衣机线上零售均价开始同比增长。我们判断，一方面是行业竞争格局优化，此外原材料价格开始提升，市场开始转嫁成本上涨。
出口市场景气：1）海关总署统计，家用电器1Q20、2Q20、7-8月出口额分别同比-14.5%、+14.0%、+37.8%，其中7-8 月复苏趋势明显。2）根据中报，中国家电行业2Q20 海外业务超预期，7-8月表现进一步好于市场预期。我们估计，一方面是中国家电产业全球竞争力卓越，另一方面是人民币升值导致部分客户集中采购。
3）美的将海外品牌业务发展视为未来3 年重要的战略机遇，战术上将重点发展海外电商业务。
虽然公司股价近期由于市场波动、管理层减持导致回调。但我们预计公司下半年增速相比2Q20 有望明显改善，基本面向好的趋势并未发生变化。股价回调后，当前的估值已经具备性价比优势。
风险
市场需求波动风险；市场竞争风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
