投资建议：考虑到申通目前处于变革期，叠加行业价格竞争对于利润端的负面影响，我们将2020-2022 年盈利预期7.57、10.19 与13.42 亿调整至1.59、7.82、8.24 亿，维持增持评级。
事件：
申通快递披露2020 三季报，公司Q3 单季实现营收54.53 亿元，同比降5.73%；归母净利润-0.65 亿元，同比降123.96%；扣非归母净利润-0.83 亿元，同比降131.04%。
前三季度公司实现营收147.12 亿元，同比降6.03%；归母净利润0.05 亿元，同比降99.53%；扣非归母净利润-0.51 亿元，同比降104.87%。
业务量增速落后于行业增速，单价下行
公司前三季度累计完成业务量59.52 亿件，同比17.9%，其中Q3业务量24.34亿件，同比增19.5%。横向比较通达系上市公司韵达、圆通Q3 业务量增速54.4%、43.3%，一线快递增速分化较大。公司年初至今累计业务量市占率10.6%，同比去年同期11.5%降0.9 个百分点。单价方面，公司Q3 单票价格2.24 元/票，环比跌0.13 元/票，同比跌0.60 元/票，单价降幅较为明显。
加速产能建设，铺路双十一
成本端，公司三季度单位快递成本2.23 元/票，同比降0.36 元/票，环比降0.05 元/票，成本改善较为明显，可见过去公司回收转运中心以及自动化升级、网络优化等工作已见成效。公司今年继续通过新、扩建转运中心、引进自动化设备方式加速产能扩充，3 季度末在建工程5.90 亿，同比增31.23%。其中购地新建转运中心5 个，包括昆明、芜湖、广州良田、太原、上海，合计增加场地操作面积40 万+平方米；租赁新建场地16 个，合计增加场地操作面积30 万+平方米。产能扩充项目在双十一前夕陆续完工投产，预计产能提升超1 倍。
变革期重构信息化平台，关注边际改善
阿里入股后公司不断加大研发投入，2020 年前三季度开发支出同比增43.60%。公司今年运用互联网思维重构信息化平台，先后推出“中心管家”、“运输管家”、“路由管家等核心运营产品，完成在线数字化迭代。网络优化+产能扩建，我们认为环比上看，成本端的改善有望在旺季规模效应下进一步得到体现，四季度的利润能力有望转好。
风险提示：行业增长低于预期；竞争格局恶化；成本控制低于预期；管理改善低于预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
