评论
转让协议签订增加了按期收回恒大投资地产的确定性。此前2017年10 月，公司作为母公司山东高速集团的四个主体之一，出资50亿元投资恒大地产，集团层面一共投资230 亿元。今年第三季度恒大地产的债转股事件受到了投资者的关注，在大部分战投同意转为普通股背景下，山东高速仍坚持按期收回所有投资，并与第三方签订了股权转让协议。而我们认为此次股权的受让方人才安居的信用优于恒大，有利于公司顺利收回恒大的投资款项。
收回投资不影响公司今年应得的分红收益。恒大声称将按照原计划支付给公司今年前10 个月的分红，分红款将在明年年中支付。
更加聚焦公路主业，且主业日益夯实。对利润贡献最大的路产济青高速完成改扩建后，收入和利润实现了高增长，而另一核心路产京台高速正在分段进行改扩建，我们认为两大路产将持续驱动公司未来3-5 年主业内生增长。母公司层面，山东高速集团目前已经完成与齐鲁交通集团的资产重组事宜，母公司优质路产的里程增加，为公司注入优质路产提供更大的储备池。
估值建议
基于房产处置仍具有不确定性但主业盈利略超预期，我们维持2020 年/2021 年盈利预测20.00 亿元（-34% YoY，未考虑烟台房产出售的一次性收益）/27.92 亿元（+40% YoY）。
当前股价对应2020/2021 年16.1 倍/11.5 倍市盈率，和3.7%/5.2%分红收益率。我们继续看好公司高分红与成长性的双重属性，未来股价弹性仍然较大，维持跑赢行业评级，我们基于恒大转股事件风险的释放，上调目标价15%至8.06 元目标价，对应19.2 倍2020 年市盈率和13.9 倍2021 年市盈率，较当前股价有21%的上行空间。
风险
新注入资产运营不及预期、改扩建工程进度不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
