目前,港交所提供的上市方式主要有四种:寻求主要、双重主要、第二上市、SPAC。据最新消息,我国最大在线社区知乎启动回港上市,且可能采取双重主要上市方式。对于双重主要上市是什么意思?很多人不了解,下面我们来看看。
双重主要上市是什么意思?
双重上市 (dual primary listing),是指两个资本市场都算第一上市地。已经在美国市场上市的情况下,在香港市场按当地市场规则发行上市,其须遵守的规则与在香港首次IPO的公司要求完全一致,两市场股票无法跨市场流通,股价表现相对独立,可能产生价差。双重上市的公司可以被纳入港股通名单,可以引入A股投资者,提升股票流动性,且也有利于日后回A股,实现“三地上市”。
据公开资料,目前采取双重主要上市方式回港的中概股公司仅有四家,分别来自汽车和医药行业。
而二次上市 (secondary listing),是指公司在两地上市相同类型的股票,实现股份跨市场流通,这种方式主要以存托凭证 (Depository Receipts,简称 DR) 的形式存在。在这种发行方式下,先由银行购买一定量外国公司的股票,并且把这些股票全部托管在银行当中,银行再把拥有的这些股票打包在一起,在美国市场出售代表着这一篮子股票的证券,就是 ADR。
如果公司以型 DR 二次上市,基础股份来源是公司新发行的普通股。在定价上,对应 DR 是以定价日当天,公司在原市场的市价作为参考价进行折算,并由发行人与承销商协定后确定一个价格,这也是阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股回港选择的二次上市方式。
双重主要上市和第二上市如何区分?
【1】在监管权限上,“双重主要上市” 与 “二次上市” 有所不同。前者需要上市公司完全遵守两地交易所的,监管权基本均等。后者则以第一个上市地点的监管机构拥有首要的监管权,上市公司对于部分规则享有豁免权。
【2】在纳入指数的资格上,双重上市可以通过港交所半年一次大检常规纳入或者特别快速准入规则快速纳入恒生指数,之后 A 股投资者可通过港股通通参与。而二次上市的公司无法通过港股通进行交易。换句话说,哔哩哔哩港股目前无法被纳入港股通。
【3】在跨市场流通上,双重上市的股票无法实现跨市场流通,而二次上市存托凭证可以实现跨市场流通。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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