分析与判断
20Q3 营收增速环比走低，但仍符合年初经营目标今年1~9 月，公司预计实现营业总收入63.94~64.50 亿元，同比+15%~16%；合Q3单季度实现营收20.52~21.08 亿元，同比+11.16%~+14.18%。总体看，前三季度收入端增速保持在15%左右，符合年初14%的销售增长目标。其中Q3 收入增速较Q2的20.97%增速略有回落但仍高于Q1 的12.68%水平，显示随着疫情负面影响的逐步消退，下游爆发式的酵母需求逐步回落至正常水平。公司1~9 月收入增长的主要原因包括：1）公司家庭消费业务、电商业务增长迅速；2）下游衍生品中YE、动物营养、微生物营业、酿造、酶制剂等业务保持良好的增长态势。
20Q3 利润增速仍维持高位，行业高景气度不减今年1~9 月，公司预计实现归母净利润9.98~10.32 亿元，同比+50%~+55%，实现归母扣非净利润9.40~9.72 亿元，同比+50%~+55%。总体看，前三季度酵母产品产销两旺，净利润保持高速增长。20Q3 单季度预计公司实现归母净利润2.79~3.13 亿元，同比+38.80%~+55.34% ； 实现归母扣非净利润2.71~3.03 亿元， 同比+42.20%~+58.63%。从单季度业绩看，Q3 净利润增速高于Q1 的28.00%，但低于Q2 的82.85%，显示随着复产复工的持续推进，家庭消费回落至正常水平，C 端高毛利酵母产品需求环比略有走弱，公司动销逐步恢复至往年正常状态。
酵母主业规模仍有扩大空间，中长期成长性无忧今年4 月，公司宣布将在宜昌购置工业用地328 亩，用于建设食品原料类产品加工基地、仓储物流集散地。今年5 月，公司宣布赴云南普洱设立酵母生产子公司，预计一期工程完工后将贡献2.5 万吨/年的新增酵母产能。2021 年，公司将开始下一个五年规划，预计酵母产能有望扩张到33~35 万吨的水平。未来公司酵母主业规模仍有进一步扩大空间，经营业绩中长期平稳增长的确定性较高。
10 月12 日公司发布2020 年前三季度业绩预增公告，1~9 月归母净利润预计增加3.33~3.66 亿元，同比+50%~+55%；归母扣非净利润预计增加3.13~3.45 亿元，同比+50%~+55%。
盈利预测与投资建议
预计20-22 年公司实现营收87.86/99.24/112.72 亿元，同比+14.8%/+13.0%/+13.6%；实现归属上市公司净利润12.92/14.88/17.06 亿元，同比+43.3%/+15.2%/+14.7%，对应EPS 为1.57/1.81/2.07 元，目前股价对应PE 为40/35/30 倍。尽管目前公司估值水平处于长期估值高位，但公司行业地位稳固、成本转嫁能力强，主业产能仍有扩张空间，长期成长确定性高，维持“推荐”评级。
风险提示
业务扩张速度不及预期，成本上涨超预期，食品安全问题等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
