投资建议：公司专注汽车诊断细分领域，快速成长为行业寡头之一，未来有望继续渗透；所在行业拥有优秀的上下游格局&商业模式，亦有望随汽车变革实现2 倍以上的扩张。公司股权激励考核目标彰显对长期高增长的信心。由于新产品拓展超预期&汇率波动影响，将公司20 至22 年归母净利润由4.3、6.2、8.8 上调至4.6、7.1、10.7 亿元，对应EPS 为1.03、1.57、2.38 元/股，对应PE 为68、45、29 倍，维持“买入”评级。
事件：
公司公布2020 三季报：前三季度公司实现营收10.7 亿，同比增长27.8%；归母净利润3.2 亿元，同比增长34.3%；扣非归母净利润2.8 亿元，同比增长15.2%。
事件点评：
公司盈利能力不断攀升。公司前三季度实现营收10.7 亿，同比增长27.8%；毛利率64.1%，同比增长2.0 个百分点；三费费用率36.7%，同比增长4.3个百分点（①研发费用率同比增长3.4 个百分点；②汇率波动导致财务费用率净增0.2 亿，同比增长2.4 个百分点）；最终实现净利率29.7%，同比增长1.5 个百分点；归母净利润3.2 亿，同比增长34.3%。
汇兑+非经影响较大，剔除后扣非归母净利润同比增长64%。公司20Q3 实现营收4.8 亿，同比增长56%，环比增长52%；毛利率65.1%，同比增长1.5 个百分点，环比增长1.3 个百分点；三费费用率35.5%，同比增长8.6个百分点，环比减少5.1 个百分点；最终实现净利率33.5%，同比增长1.1个百分点，环比增长2.6 个百分点；归母净利润1.6 亿，同比增长61%，环比增长64%。若剔除财务费用（主要由于汇率波动）影响，则公司归母净利润同比增长131%，扣非归母净利润同比增长64%。
股权激励彰显信心，20-23 年业绩CAGR 或超50%。业绩解锁分目标为2档，A、B+档分别可获激励股份比例的100%、50%。此意味着最少需要满足B+档需求，高管才可获得股权激励；而A 档和B+档对于20-23 年的业绩CAGR 考核目标分别为50%和30%。
优秀的模式+格局+空间，打开广阔成长空间。①优秀的行业赛道-不断扩容：我们测算公司目前所在的市场将有2 倍以上的成长空间，从目前的约50 亿增至超125 亿美金，且有望随汽车变革继续扩张。②优秀的竞争格局-“寡头市场”&超强议价权：所在行业为“寡头”市场，公司为一梯队中三家之一，较其余竞争对手优势显著；较一梯队对手，在性价比、人性化、技术迭代等方面优势明显，渗透率有望持续快速提升。此外公司所在行业议价能力极强，毛利率可超60%。③优秀的商业模式-增量&存量双管齐下：
公司拥有增量（设备销售）+存量（软件升级+云服务费）的优秀商业模式。
风险提示：中美贸易战加剧、行业竞争加剧、云诊断系统接受度较低等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
