截止1H2020 报告期末，公司共持有在建/待建的土地储备建筑面积1899 万平方米。考虑到公司“计划到2024 年，公司销售签约将达1000 亿元，年复合增长率约40%”，我们预计公司2020-2022 年EPS 将是0.65 元、0.84 元和1.18 元，参考可比公司的动态PEG 估值为0.63 倍，我们给予公司2020年动态PEG 估值区间0.45-0.5 倍，公司未来三年的归母净利润复合增速为22.24%，由此对应的公司合理价值区间为6.51-7.23 元，维持公司“优于大市”评级。
投资要点：
公司属世茂集团旗下综合商业地产平台。公司定位为综合商业地产的专业化销售和运营龙头企业。公司直接控股股东是控股43.37%的峰盈国际，间接控股股东是世茂集团（00813.HK，主要发展大型综合房地产项目），许荣茂先生间接控股公司比例合计达41.54%。大股东世茂集团目前开发规模为房地产行业前10 企业，具备丰富开发经验和较强经营实力。
布局一二线核心城市，财务结构、土储优势明显。1）公司已建立“以商业地产为主、多元业务为辅”的业务架构和“租售并举、多元协同”的商业模式，涉及综合房地产开发与销售、商业物业管理与经营、多元投资，包括商业（商业地产和世茂广场）、住宅等多个业态。公司在全国30 多个一二线城市运营大型商业综合体及住宅项目。2）1H2020 公司整体平均融资成本控制在5.46%，资产负债率及剔除预收款后的资产负债率分别保持在63.6%和61.0%，有息负债长期低于30%。3）1H2020 公司房地产储备项目中在建和拟建项目建筑面积合计2022 万平，权益建面合计1008 万平。
五年发展战略：“千亿 600823”，以“成为有独特影响力的商业地产运营商”
为愿景。1）公司计划至2024 年销售签约达到1000 亿元，权益后销售签约力争达到600 亿元以上。2）希望五年后，公司在国内商业地产领域有能力跻身行业前十，轻资产商管平台能运营管理超过100 个项目。3）《公司2020年中期业绩发布会召开情况的公告》披露，公司今年的签约目标是270 亿元，要达成千亿的销售目标，未来5 年的年化增长约40%左右。
投资建议。布局一二线城市，打造商业地产龙头，“优于大市”评级。公司是世茂集团下属的集综合商业地产开发销售、运营管理等多个业务板块于一体的综合地产上市公司。公司坚持招拍挂与收并购相结合的多元拿地方式，聚焦长三角、环渤海、福建及大湾区经济发达的一二线城市及强三四线城市。
风险提示：公司租售业务面临加息和政策调控风险，以及经济下滑风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
