什么是定向增发？定向增发股票如何操作

一、什么是定向增发?

定向增发是上市公司募集资金(圈钱)的一种手段。关于定向增发有两个关关键词。

第一个关键词是增发。即增加发行股票(在原来已经上市流通股票数量的基础上增加股票数量)。

第二个关键词是定向。即，指定方向，言下之意就是要指定参与增发的人员(机构)和这些人员(机构)的数量，不是阿猫阿狗想参与就能参与的。

二、除了定向增发还有非定向(公开)增发?

是的，与定向增发相对应另一个概念是首次公开发行股票，即：IPO(Initial Public Offering)。

我们平时说的XX公司上市了，如果严格点讲应该叫XX股份有限公司首次公开发行股票并在XX板上市，这个发行就是公开发行，非定向的。市场上所有股民都能打新股，打新股其实就是在申购公开发行的股票。

如下图，深圳传音控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行公告。

三、定向增发股票如何操作?

一般来讲一个完整的定向增发，有6个公告步骤，为方便说明，以旭升股份为例，把相应步骤的公告截图进行说明。

1.公司先草拟一个初步的方案(预案);

2.公司陆续批露股东大会决议公告;

3.获得中国证监会受理公告;

4.证监会发审会审核通过(证监会同意了，才能合法圈钱);

5.获得证监会核准批复的公告

6.非公开发行股票上市等一系列公告(走流程);

这个步骤，旭升股份还没有走到，暂无公告。走完以上6个步骤，定向增发就全部完成了。

四、定向增发能给公司带来什么?

定向增发是上市公司融资的一种方式，给公司带来的当然是资产。但这种资产不限于我们口头常说的钱，也可以实物的资产，比如公司，工厂等。

五、什么时候定向增发给公司带来钱?

当公司定向增发的目的是补充公司的流动资金(没钱了)，或者定向增发募集资金的目的是用来开展新的项目，扩大产能时，定向增发给公司带来的资产，就是我们口头上说的钱。如旭升股份定向增发就是用来建股新项目了。

六、什么时候定向增发给公司带来实物资产?

当公司定向增发的目的不是补充流动资金，也不是开展新的项目，而是要去收购其他的股份公司时，定向增发给公司带来的资产就是实物资产。

比如我们经常提到的借壳上市，就是用原上市公司(壳公司)发行股票的方式，购买资产(想上市的公司)。但这种发行股票的比例会比较大，一般来说，发行股票购买想上市的公司后，想上市的公司会成为相应的壳公司的大股东，同时获得壳公司的控股权。

一般这样操作会触发重大资产重组，往往也会同时存在募集配套资金的情况。比如：安通控股借壳ST黑化。

七、当公司定向增发时，我们要注意哪些细节?

从定向增发的预案中，我们要了解定向增发的规模，发行股票的数量，定价(发多少?)，锁定期安排，定向增发的对象(发给谁?)，定向增发的目的(干什么?)

如果定向增发的目的是再生产，则要关心项目的一些基本情况，比如，建设周期，何时能生产出东西，何时能够盈利，盈利的预期是多少，什么时候能收回成本。

如果定向增发的目的是收购其它公司，则要关心收购公司的具体情况，比如，近几年的经营状况和财务状况，未来几年的业绩预期，业绩对赌情况，公司的技术实力等。

八、定向增发是利好，还是利空?

这个定向增发的判断要看当时市场的热度和市场的预期。一般来说牛市的时候，定向增发会被理解为利好消息，因为，公司募集资金后会扩大再生产或者收购其它公司，会增加公司的利润和资产，未来的财务报表会好看。

熊市里，定向增发会被理解成利空，因为大家会担心股票的供给增加了，但是利润可能没有那么迅速的增加，相当于定向增发摊薄了每股利润。