投资建议：我们预计公司2020 年~2022 年收入分别279.45、363.29、426.87 亿元，归母净利润分别为29.47、39.37、47.86 亿元，对应EPS 1.27、1.59、2.07 元，对应PE 40 倍、32 倍和24 倍，首次覆盖，予以“买入-A”投资评级。
事件：10 月30 日公司发布三季报。前三季度营收174.66 亿元（同比+0.74%），归母净利润13.79 亿元（同比-18.99%）。Q3 单季度营收73.51 亿元（同比-8.10%），归母净利润5.87 亿元（同比-46.26%）。业绩符合预期。
iPhone 新机备货延后，Q3 业绩短期承压，预期Q4 同比环比高增长：
Q3 为传统旺季，但今年Q3 单季度营收同比下滑（-8.10%），主要受A客户新机延期发布的影响。我们预期Q4 将迎来显著改善，营收同比和环比均呈现高增长。盈利能力方面，Q3 单季度毛利率20.13%，同比下降4.25pct，主要原因是老产品价格下降同时新产品延期。此外，受人民币升值的影响，公司汇兑损失同比增加，前三季度财务费用率同比增加0.88pct。
苹果产业链强周期来临，FPC 量价、公司份额齐升。10 月30 日苹果公司发布FY20Q4 财报（截止9 月26 日），Q4 iPhone 销售额同比下降了20.7%，主要系新机型延期发售，对业绩贡献较少。销量方面，根据各大电商平台数据，iPhone 12 首批预售全部售罄，加之年末购物季来临，20Q4~21Q1 预计销量将有大幅提升。单价方面，新款机型在5G、摄像头、处理器方面均有所升级，根据iFixit 测算iPhone 11 系列FPC 平均用量约为50 美金，预计12 系列ASP 将有10%左右的增加。
根据公告，A 客户占公司总营收60%以上，预计将深度受益20Q4~21Q4出货量与ASP 的提升。另外，海外供应商（主要为日系）供应能力减弱，订单逐渐向大陆和台湾集中，公司扩产计划稳步进行，同时为应对全球化需求也在高雄投资建设FPC 产线。产能与需求共振，公司在A 客户处份额有望进一步增加。
硬板持续加大扩产，Mini LED、车载模组增量可期。根据公告，硬板方面，去年HDI+RPCB 收入约占公司营收15%左右，SLP 收入约占5%左右。根据公告，2020 年预计资本支出额为49.80 亿，其中过半投入于硬板产能，公司募投高阶HDI（SLP）印制电路板扩产项目预计将会在今年投资完毕。根据公告，SLP 业务在积极拓展非A 客户；超薄HDI（Mini LED）产线于Q3 建成，Q4 正式投产；另外公司通过模组切入汽车赛道。公司在HDI（SLP、Mini LED）、模组及汽车电子方面值得关注，我们预计明年公司资本开支仍将维持较高水平。
风险提示：A 客户销量不达预期、创新不达预期；海外疫情反弹。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
