招商积余（001914）
核心观点
百年传承， 继往开来。 2019 年公司重组更名上市， 以“12347” 为发展战略， 确立了公司在物业管理行业的领先地位。 公司第一大股东为招商蛇口， 背靠国资， 实际最终控制人国资委旗下的招商系、 中航系、 保利系共持股超六成， 股权结构稳定。 重组上市后， 公司部门整合进展顺利， 业务结构不断改善， 2021 年物业管理收入占比达 94%。 随着业务结构的不断成熟、 经营效率提升、 住宅新盘不断交付和高毛利非住业态不断扩展， 公司盈利能力仍有较大提升空间。背靠央企， 内生与外延优势突出。 母公司招商蛇口实力突出， 在当前弱势的市场环境下保持着优秀的财务和稳定的销售增长。 公司在管住宅项目625 个， 在管面积 1.2 亿平方米， 其中来自母公司的在管面积为 0.7 亿平方米， 占总在管面积的 64.7%。 近年来招商蛇口保持着稳定的销售增速和拿地力度， 未来将更有力地支持物业板块地发展。
非住领域龙头， 显著受益于市场格局重构。 公司积极推行“大物业” 战略，业态布局均衡， 非住业态在管面积与住宅业态基本持平， 同时在非住业态端贡献收入较高。 2021 年底公司自整合以来首次落地并购项目， 未来不但能受益于大中型国央企开发商母公司的资源优势， 还能受益于行业格局重构， 作为“信用中介” 从新鲜项目资源中获益。 今年年初， 公司重资产剥离程序启动， 有利于公司优化资产和债务结构， 提高整体资产运营效率， 若将公司重资产按照账面价值变现后进行重估， 当前公司估值水平处于行业低位。
盈利预估与估值： 公司背靠央企， 内生与外延优势突出， 作为非住领域龙头， 公司业态布局均衡， 将显著受益于市场格局重构。 综合绝对与相对估值结果， 我们认为公司股票价值在 20.55 至 22.13 元之间， 较当前股价有 36.5%至 46.9%的空间， 预计公司 2022 至 2024 年归属母公司净利润为 6.5 亿元、 8.3 亿元和 10.1 亿元， 分别同比增长 26.7%、 28.1%、21.5%， 按照最新股本的每股收益分别为 0.61 元、 0.79 元和 0.95 元，对应 PE 分别为 24.6、 19.2、 15.8X， 维持“买入” 评级。
风险提示： 地产开发超预期下行； 公司在管面积增长不及预期； 毛利率下行超预期； 重资产剥离进度不及预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
