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创维数字（000810）个股研报
机构：浙商证券
投资要点
VR设备：前瞻布局折叠光路一体机，受益国内VR终端设备放量元年
我们认为2021年为海外市场VR设备（以Oculus为代表）放量起点，2022年有望成为国内VR设备爆发元年。公司研发团队成熟稳定，过往已发三款产品（3DoF），产品研发沉淀不断成熟；区别传统VR企业布局定位，公司前期主打B端用户，深入挖掘终端商用需求；2022年中公司有望形成定位于商用、民用多层级需求的产品矩阵，成为国产VR设备厂商潜在新星。
智能终端：运营商B端龙头地位稳固，高清升级+汽车电子打开成长空间
复盘公司经营历史，2018~2020年受运营商招标节奏影响，公司收入处于平稳趋势；随国内及欧美地区机顶盒超高清化升级，及亚非拉地区从模拟信号向数字信号的替代趋势拉动，公司智能终端业务于2021年起重新步入成长周期。作为全球最大数字机顶盒生产厂商，公司B端龙头地位稳固。凭借全球化业务布局及稳定的供应链管理能力，深度绑定广电及通信运营商渠道，有效增厚业务安全垫；自营OTT业务受益超高清业务替代升级，拓宽盈利通道。此外围绕汽车电子业务，座舱显示产品已凭借自身高质量产品逐步切入奇瑞/吉利/大众等知名主机厂供应商名录，赋予公司传统业务新成长驱动力。
盈利预估及估值
我们预计，公司2021-2023年营收分别为113.11、141.47、170.90亿元，同比增长32.95%/25.07%/20.81%；实现归母净利润分别为4.85/7.77/9.52亿元，EPS对应为0.46/0.73/0.90元。截至2022年2月28日收盘价，对应2021-2023年市盈率分别为29、18、15x。考虑公司主业反转上行+VR业务潜在超预期，我们综合给予2022年25x估值（2021年因公司计提大额信用减值损失/不具备可比性），对应第一目标价18.25元，对应市值194.25亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
新产品开发不及预期；芯片供应链恢复不及预期；市场需求不及预期；汇率波动。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
