深耕涤纶车用丝行业，经营拐点已现，维持“推荐”评级公司深耕车用丝细分领域近十载，具有较高的品牌及客户认可度，随着全球汽车产业链的复苏，公司越南项目落地，加上1200 万平石塑地板项目及47000 吨高端压延膜项目的逐步投产，公司将重回发展正轨。我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为2.17、3.95、4.84 亿元，当前股价对应PE 分别为21、12、9 倍，我们认为公司盈利低点已过，未来将迎来业绩拐点，维持“推荐”评级。
事件：
公司公告2020 年三季报，2020 年前三季度公司实现营业收入25.65 亿元，同比下滑14.27%，归母净利润1.49 亿，同比下滑38.95%；单季度来看，2020年第三季度公司实现归母净利润4720 万，同比下滑43.13%。
海外需求疲软拖累盈利，前三季度盈利略低于预期公司海外营收占比约7 成，上半年受海外疫情影响，出口订单大幅减少，到2020 年9 月才恢复正常，同时国际油价大幅走低使得工业丝价格也跟随下跌，公司前三季度营业收入下滑在预期之内。由于高附加值的出口产品减少，公司整体毛利率略有下滑，三项费用同比基本持平，由于产品价格下跌带来了约2000 万存货跌价及期货平仓损失使得公司盈利下滑。
单季度来看，2020 年第三季度公司实现收入9.59 亿，环比上升21.32%，归母净利润4720 万，环比下降15.22%。由于出口订单恢复，公司收入端已出现大幅改善，但越南项目工厂正式投产初期有较多费用支出，同时普通丝加工价差仍处历史低位，使得单季度盈利略低于预期。
越南项目顺利投产，海外布局扫清发展障碍
2020 年8 月，公司越南项目第一条1.2 万吨产线顺利投产，2.5 万吨产能也于10 月底投产， 2021 年将分三批将产能扩充到11 万吨，通过客户认证后将生产高附加值的车用丝产品。近几年受国际贸易争端影响，工业丝产品从中国出口到欧美发达国家被征收大量关税，越南项目布局将有效规避贸易摩擦风险，同时在所得税、能源等方面具有明显优势。
风险提示：产品价格大幅下跌，新项目投产不及预期，贸易摩擦风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
