2020 年公司传统业务受到疫情冲击较大，但在国内疫情逐步稳定的形势下，下半年相关业务有望回归常态。另一方面，公司云转型进入深水区，新发布云原生平台 YonBIP 与 YonBuilder 有望帮助公司持续拓宽市场，云服务业务近 3 年持续爆发式增长，未来有望继续驱动公司业绩，看好公司长期价值。建议关注。
事件：前三季度扣非净利润同比基本持平。前三季度公司实现营业收入 46.19 亿元，同比下滑 7.78%，实现归母净利润-0.16亿元，同比下滑 103.5%，主要是 19 年同期公司处置随锐科技获得投资收益，剔除影响后公司扣非净利润为 0.4 亿元，同比仅下滑 0.56%。
点评：
云服务业务收入快速增长，客单价显著提升。公司前三季度云业务实现收入 13.8 亿元，同比增长 76.4%。第三季度，公司云服务业务实现收入 6.30 亿元，同比增长 102.6%，百万级云合同增长 133%。其中，小微企业云服务业务实现收入0.73 亿元，同比增长 233.5%；大中型企业云服务业务实现收入 5.57 万元，同比增长 93.0%。截至 20 年 9 月，公司云服务业务的累计企业客户数为 627.32 万家，付费企业客户数为 58.1 万家，分别相比 19 年同期增长 20.1%%与 24.0%，其中 Q3 新增分别为 30.06 万家与 1.39 万家。公司云业务收入增速远高于付费用户增速，表明云业务平均客户价值量提升。我们认为，公司云业务正处在“量价齐升”的黄金发展期，目前占收入比重已近 3 成，预计未来将成为公司业绩增长主要动力。
疫情影响渐消，业绩逐季改善趋势确立。2020 年 Q1-3 公司收入增速分别为-13.06%、-9.66%与-1.6%。与扣非净利润增速分别为-357.6%、-26.7%与 56.8%，业绩逐季改善趋势确立。公司上半年业绩大幅下滑的主要是因疫情冲击，传统软件业务在项目建设与交付受到较大负面影响，其中，大中型企业客户采购延后，部分中小企业软件因经营效益下滑则减少了软件采购计划。另一方面，由于新会计准则执行，公司软件开发等业务无法按完成进度确认收入，加剧了项目交付延缓对表观业绩的负面影响。我们认为，看好公司全年业绩表现，随疫情影响渐消，公司积极追赶项目进度，Q3 取得显著成效，看好全年业绩实现稳步增长。
YonBIP 平台生态日趋成熟。报告期内，公司持续打造 YonBIP 平台，陆续发布基于云原生技术的 YonBuilder 低代码敏捷开发平台，YonLinker 连接平台等多项产品，用友云市场应用商城入驻伙伴超过 7500 家，Q3 新增约 1000 家。我们认为，公司是中国企业级 SaaS 行业龙头，云服务生态建设进展迅速，初具规模，未来有望作为引领者持续享受行业发展红利。
风险因素： 云原生新品推广迟缓，疫情防控不及预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
