盈利预测与估值建议：我们对公司2020-22 年的收入预测为：1711 亿/2287亿/2977 亿，盈利预测为401 亿/486 亿/612 亿；同时根据业务属性与增速进行SOTP 分部估值，对标的公司包括PayPal、Lending Club 以及360 金融、嘉信理财和东方财富等公司。业务估值的加总结果为人民币17，723 亿元，对应我们对公司2021 年的盈利预测，约为36 倍PE。
投资要点
过去十年蚂蚁乘着移动互联网风口急速扩张，战略上转型为科技金融平台。支付宝自2010 年开始战略扩张业务板块，2014 年蚂蚁金服成立后，更加速获取牌照资质；乘着O2O、共享经济、线下支付等移动互联网浪潮，凭借支付业务取得阿里生态流量，并以技术、征信、风控和运营体系为赋能手段，巩固在微贷、理财和保险等板块的行业优势。2020H1，蚂蚁集团营业收入达725 亿元（+38%），净利212 亿元（+1460%），数字支付、数字金融科技和创新业务占比分别为36%、63%和1%。
流量入口支付宝积极延展生活服务场景，沉淀大量用户数据。2020 年Q1支付宝占国内第三方移动支付55%的交易金额（约29.4 万亿），支付宝月活已超7 亿，叠加海外的支付与钱包布局，泛蚂蚁体系的全球月活用户已达13 亿。强者恒强格局下，头部平台议价能力提升，逐步缩减用户与商户补贴，蚂蚁的支付业务综合费率有望从目前的0.4%稳健提升。
微贷业务由自营的消费贷，转变为平台化模式，打开市场空间。蚂蚁在2018 年开始收敛自营消费贷规模，以符合资金杠杆率的监管要求，业务重心转往助贷与联合贷款等平台业务。
凭借蚂蚁流量与征信系统，结合平台商业模式，整体信贷业务高速发展，2020 年6 月底的放款余额达2.15万亿，其中自营贷款余额仅占1.68%；营收占比39.4%，比肩支付业务。
理财与保险线上化趋势明确，近年增速持续高企。作为一站式理财平台，蚂蚁在产品、客户、投顾、和风控等环节赋能资管和保险公司。截至2020年6 月，蚂蚁已与170 家资管公司开展合作，促成AUM 达4.1 万亿元（+35.9%）。我们判断，理财与保险线上化是长期趋势，同时阿里健康也将提供保险业务协同空间，相关收入未来三年CAGR 预计维持40%-60%。
风险提示：监管政策收紧；海外拓展不及预期；第三方支付行业竞争加剧
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
