盈利预测与评级：作为国内领先的家居装饰及家具商场运营商，公司在全渠道运营优势的基础上，线下门店稳健扩张、线上绑定阿里深度发展数字化。预计2020-2022 年归母净利润分别为29.93、48.68、53.69 亿元，EPS（最新摊薄）分别为0.69、1.12、1.23 元/股，对应2020 年10 月30 日收盘价的PE 为13.6、8.3、7.6 倍，维持给予公司“审慎增持”评级。
事件：1）2020 年前三季度，公司实现营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润95.27、17.30、11.61 亿元，分别同比减少19.42%、54.27%、49.80%；实现毛利率65.86%，同比下降1.21 个百分点，净利率19.40%，同比下降14.86 个百分点。2）2020 年第三季度，公司实现营业收入、归母净利润35.03、6.29 亿元，分别同比减少13.87%、41.67%；实现毛利率64.08%，同比下降3.19 个百分点，净利率19.82%，同比下降9.44 个百分点。
受疫情影响，公司经营业务仍处于逐步恢复阶段。1）从整体经营情况来看，公司积极开展多样化渠道布局。公司通过实施全渠道客户流量运营、利用数字化运营工具，实现线上、线下业务的同步推进。同时公司深度携手阿里巴巴，拓展新零售领域布局，通过“同城站+卖场数字化”打通流量，全面推动家居行业新零售数字化转型。2）从经营业态来看，公司具有双轮驱动的扩张模式。自营商场提供可预测的租金增长与稳定的现金流，委管商场以有限的资本开支快速扩张。
财务指标来看，1）盈利能力：2020Q3 公司实现毛利率64.08%，同比下降3.19 个百分点，主要受疫情影响及公司相应推出的免租政策所致；净利率19.82%，同比下降9.44 个百分点。从期间费率看，销售费用率10.96%，同比下降3.38 个百分点，管理费用率12.35%，同比上升1.05 个百分点。
2）现金流：2020 前三季度，公司经营活动现金净流量为20.85 亿元，同比下降28.72%。由于公司拥有部分商场物业，而无需承担物业租赁成本，在市场出现不利波动时能够保持较为稳健的经营性现金流。3）营运能力：
应收账款周转率小幅下降，存货周转率进一步下降。
公司非公开发行拟募集资金总额不超过370，129.99 万元，主要用于天猫家装同城站、云平台建设、家装平台系统建设及其他家居商场建设项目等。
此次非公开发行目的为推动新零售及拓展性业务发展，同时拓展家居商场布局，巩固行业龙头地位，提升公司长远可持续发展能力。
风险提示：宏观经济波动；行业市场竞争加剧；新业务拓展的风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
