20Q3 经营质量明显好转，发动机龙头有望实现稳健增长，维持“审慎增持”评级。全年重卡预计销量160 万辆+，20Q4 重卡仍将维持高景气。20Q3公司发动机业务毛利率环比改善明显，凯傲盈利回暖明显，天然气机贵金属用量拖累得到较好解决，伴随行业景气与公司新品投放市场，预计20Q4公司重卡发动机市占率与盈利能力环比改善。未来新产品序列（大缸径发动机、液压件、CVT 等）的持续开拓有望弱化重卡板块周期波动，改善盈利能力，打开公司远期成长空间。考虑20Q3 公司盈利恢复，我们略上调20 年的盈利预测， 预计2020-2022 年公司归母净利润分别为98.8/99.5/111.2 亿元（原预测为95.5/99.5/111.2），维持“审慎增持”评级。
事件： 公司发布2020 年三季报，20Q1-Q3 累计营收1473.8 亿元，同比+16.3%，累计归母净利71.1 亿元，同比+0.7%，其中20Q3 实现营收528.9亿元，同比+47.6%，实现归母净利润24.3 亿元，同比+37.0%。
20Q3 单季扣非归母利润创历史新高，整体毛利率与母公司毛利率环比恢复明显。20Q3 公司扣非归母净利实现25.4 亿，同比+70.0%，创单季扣非归母利润最高值记录，预计系20Q3 重卡销量高景气（批发42 万辆，同比+81%）以及凯傲盈利恢复（20Q3 凯傲净利润8190 万欧元，同比-32%）影响。20Q3 母公司毛利率实现24.9%，同/环比分别+0.3pct/+4.0pct，环比恢复明显预计系燃气机后处理贵金属用量降低所致，同比提升较弱预计系小排量机型占比提升所致。20Q3 整体毛利率实现19.3%，同/环比分别-3.5pct/+1.8pct，同比降低预计系凯傲及其余业务毛利率降低所致，环比改善受母公司及凯傲毛利率改善推动，整体上盈利能力环比改善明显。
新兴业务发展向好，20Q4 重卡行业高景气，预计20Q4 公司盈利环比正增长。20Q1-Q3 公司大缸径发动机（累计销量同比+30%）与林德液压（累计收入同比+40%）发展向好，20Q4 重卡行业销量有望环比正增长，维持高景气。潍柴天然气发动机后处理降本工作有望继续推进，同时50%高热效率新品柴油机投放市场也有望助力市占率与盈利能力进一步恢复，预计公司20Q4 盈利水平有望环比正增长。
风险提示：宏观经济大幅下行；重卡销量低于预期；海外整合不及预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
