奇安信（688561）公司盈利预测与投资评级
我们认为奇安信是国内领先的网络安全产品供应商，受益于网安市场持续发展。信创基石产品在国产化需求提升背景下未来可期，公司致力于突破核心关键技术，保障了网络安全。我们预计奇安信2020-2022 年归母净利润分别为-2.92/0.84/5.01 亿元，市销率P/S 为16/12/8 倍。考虑公司：1）主营业务处于网络安全高景气度行业；2）目前主业处于快速发展周期的初期，公司营收增速远超其他企业；3）规模效应显现，期间费用率持续下降，未来随着模块化平台进一步融入公司生产生态，费用率有望持续下降；4）网安产品具有一定技术壁垒，公司产广受市场认可。预计未来将持续受益，给予“买入”评级。
国内网络安全市场未来成长空间充足。2019 年网络安全政策法规持续完善优化，网络安全市场规范性逐步提升，政企客户在网络安全产品和服务上的投入稳步增长，市场整体规模达到523.09 亿元。随着数字经济的发展、物联网建设的逐步推进，网络安全作为数字经济发展的必要保障，其投入将持续增加。根据Gartner 研究，2019 年中国网络安市场占IT 市场比例仅为1.7%，相对于全球平均水平（2018 年为3.1%）还有较大差距，因此国内网络安全市场仍有充足发展空间。预计到2023 年底，中国网络安全市场规模将突破千亿元。同时参考全球市场，我们也认为中国网络安全市场结构会逐渐向网络安全服务转型，未来网络安全服务市场有待进一步扩张。
业务结构逐渐优化，网络安全业务毛利率具竞争力。公司网络安全产品业务的毛利占主营业务毛利的比例在80%以上，是公司盈利的主要来源。随着公司业务的不断发展，网络安全产品业务的毛利增长较快，2019 年网络安全产品业务的毛利较2018 年增长78.23%。我们认为，硬件及其他业务营收占比逐年提升：从纵向来看，该低毛利率业务导致公司总体毛利率呈现下滑趋势；横向来看，2017 年后，公司总体毛利率低于其他供应商。公司继续深化硬件及其他业务主要出于业务协同及引入新客户诉求，刨去该业务影响，公司主营业务网络安全产品及服务毛利率在2017-2019 毛利率分别为76.24%、73.16%及71.61%，仍处于行业正常区间。
技术研发实力强劲，规模效应显现。2019 年公司研发费用达到10.47 亿元，研发费用率达33.20%，研发人员数量达到2591 人，研发投入规模高于同行业公司。截至2020 年4 月29日，公司已拥有368 项网络安全领域的主要发明专利和652 项主要计算机软件著作权，另有超过850 项专利申请正在审核中。值得关注的是，公司基于研发开拓业务从而保证市场地位，研发费用逐年提升。公司逐渐从业务开拓型公司向成熟型公司过度，研发费用占营收比例有所下降，规模效应显现。
风险因素：1）行业政策落地情况不达预期，2）行业竞争持续加剧，3）疫情影响成为常态，4）核心技术人员流失风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
