下半年驾校业务回暖，看好公司边际改善空间。随着疫情逐步得到控制，上半年受影响延后的驾考培训需求开始回暖，Q3 以来公司驾考业务恢复良好。叠加航空培训订单持续推进，看好公司经营层面迎来边际改善。预计2020-22 年归母净利润分别为1.8 亿元、2.8 亿元和3.1亿元，对应EPS 分别为0.31 元/股、0.47 元/股和0.52 元/股。可比公司2021 年平均P/E 估值为51X，考虑到可比公司中公教育规模更大存在一定估值溢价，故给予公司21 年47X P/E 估值，对应合理价值为22.31 元/股，维持“增持”评级。
核心观点：
子公司与南航签订飞行员课程培训合作，年内航空培训合同连续落地。
近日公司公告，子公司东方时尚通航收到南方航空飞行总队训练管理部的《成交通知书》，确认其为南方航空的境内飞行学员初始训练课程培训成交单位，预计金额8654.8 万元。今年以来通用航空连续与南方航空、厦门航空签订培训合同，目前订单累计金额达到1.69 亿元。
民航飞行员培训市场潜力较大，有望贡献新的业绩增长点。根据民航局统计，截止2020 年9 月国内民航驾驶员执照总数达到71270 本，19 年全年新增6461 本，16-19 年驾驶员执照数量复合增速为10.4%。
目前国内飞行员培训学校主要为中国民用航空飞行学院，根据招生简章，16 年以来每年飞行技术专业招生数在2300-2800 人左右。剩余飞行员培训主要集中在海外，国内民办飞行员培训机构较少、门槛较高。
我们认为未来海外飞行员培训有望逐步回归国内。公司19 年收购通用航空，具备CCAR-141 部飞行培训资质，开始进入飞行员培训市场。
随着年内通用航空与航司培训合同持续落地，体现出公司在飞行员培训领域的资质、培训能力开始得到市场认可，未来飞行员培训承载能力有望持续扩大，规模效应逐步释放，成为新的业绩增长点。
风险提示。疫情影响驾校经营；航空合同推进不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
