盈利预测与估值
我们维持2020/2021 年EPS 预测不变，分别为0.86 和0.98 元，当前A 股股价对应2020/2021 年12.4 和10.9 倍P/E，考虑公司明年国企改革推进和汽车零部件业务改善可能好于我们预期，我们上调A 股目标价36.8%至13 元，对应 2021 年13 倍目标P/E，较当前股价有22%上涨空间。当前港股股价对应2020/2021 年9.3 和8.2 倍P/E，我们上调港股目标价36.8%至8.1 元港币，对应2021年7.4 倍目标P/E，较当前股价有9.8%下行空间。维持“中性”评级。
3Q20 业绩符合我们预期
公司公布3Q20 业绩：收入69.4 亿元，同比增长12%；归母净利润0.78 亿元，对应每股盈利0.04 元，同比下滑76%，业绩符合我们预期。
3Q 扣非净利润实现翻倍增长，SEG 重组和汇兑因素扰动业绩。公司3Q 单季度收入增长加速，实现同比12%的增长。分拆看，3Q煤机业务实现收入29.64 亿元，同比增长17.5%，实现归母净利润6.24 亿元，同比增长64%；汽车零部件板块实现收入39.8 亿元，同比下滑8.6%，实现归母净利润-5.2 亿元。1~3Q20，汽车零部件业务整体亏损6.43 亿元，拖累了业绩。汽车零部件业务亏损主要原因为SEG 受境外新冠肺炎疫情持续爆发、境外大量整车厂停产停工及汽车行业下行压力影响，收入下滑，固定成本较高，导致SEG 净亏损31，276.98 万元，较去年同期净利润减少22，509.94 万元；计提企业重组费用导致净利润减少55，769.45 万元。
3Q 毛利率同比大幅改善，汇兑因素扰动业绩。3Q 公司毛利率25.5%，同比提高5.1ppt，但是净利率仅1.1%，同比下降4.2ppt，主要是管理费用率同比增加8.5ppt。报告期内汽车零部件板块财务费用12，684.27 万元，较去年同期增加13，863.14 万元，主要原因是公司境外资产受汇率波动影响较大。
发展趋势
煤机业务持续向好，汽车零部件业务有望走出亏损。（1）受益供给侧改革，煤机行业集中度持续提升，公司作为煤机龙头，前三季度收入和净利润实现大幅增长，前三季度实现收入同比28%增长，归母净利润实现同比77%增长。（2）前三季度，汽车零部件业务虽然亏损7.1 亿元，但是主要是SEG 重组费用导致。我们判断，公司煤机业务持续向好趋势不变，明年依然有希望保持两位数收入增长，汽车零部件业务重组后盈利能力有望改善。
风险
国企改革推进不及预期；汽车零部件业务扭亏不及预期；煤机行业竞争加剧超预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
